銀行票據作為直接對接實體經濟和金融市場的重要支付結算和信貸投放融資工具，對解決企業融資難、促進我國實體經濟發展、盤活銀行資產等方面一直發揮著至關重要的推動作用。立足于商業銀行自身的優勢，更有效地推進供應鏈金融的創新，便是以票據融資為基礎，以票據電子化為抓手，開辟出互聯網供應鏈金融創新的新路經。基于電子票據是供應鏈金融模式中重要的金融工具，本文分析了電子票據的概念，指出電子票據與供應鏈金融的關聯度以及在互聯網金融背景下發展供應鏈電子票據業務的具體措施。

電子票據的核心思想就是將實物票據電子化，電子的票據可以如同實物票據一樣進行轉讓、貼現、質押、托收等行為。傳統票據業務中的各項票據業務的流程均沒有改變，只是每一個環節的都加載了電子化處理手段，使業務操作的手段和對象發生了根本的改變。

不過，通常認為的票據電子化就是以電子票據取代紙質票據，這種認識是比較狹義的。

票據電子化存在幾層含義：一是票據介質的電子化，這就是前面提到的最簡單的理解，即以電子票據取代紙質票據。在國內票據介質電子化可追溯到2005年招商銀行推出“票據通”網上票據業務，并與TCL“微博”合作開立國內第一張電子銀行承兌匯票。二是票據交易系統電子化，中國人民銀行“微博”建立電子商業匯票系統便是實現了交易系統的電子化。三是票據流通渠道互聯網化，這是互聯網金融浪潮興起之后，特別是伴隨著互聯網票據理財的興起，我國票據電子化的又一新進展。

當然，第三種自發生成的流通渠道互聯網化并沒有與傳統意義上講的介質或交易系統的電子化很好的相結合，比如互聯網平臺主要使用的還是紙質票據而非電子票據，但是至少目前票據電子化這幾個層面的要素在我國都已存在了，至于如何將幾個要素有機的銜接在一起，則需要視票據市場未來的發展而定了。

票據融資——供應鏈金融主要模式

銀行在面向供應商和分銷商兩個方向的供應鏈金融活動中擁有多個可選的金融工具，例如對供應商提供買方授信的票據貼現或者發票融資，對分銷商提供票據承兌或信貸支持。票據融資一直以來便是供應鏈金融的主要模式之一，包括承兌匯票保貼、承兌匯票保證、商業匯票贖回、商業匯票貼現等形式。但由于票據業務所特有的屬性使其成為供應鏈融資中使用最頻繁的金融工具：

作為連接實體經濟和金融市場重要紐帶的票據業務，在承兌業務方面可以為實體經濟提供支付便利，加快資金周轉和商品流通，有效推動國內貿易往來；在貼現業務方面又能為實體經濟特別是中小企業提供便捷融資渠道和低成本資金，降低企業融資成本，有效扶持企業發展壯大。經濟活動規模和交易活躍程度決定著票據市場規模，票據承兌業務一定程度上反映了當地企業用票意識、票據市場與經濟發展的關聯程度。隨著中國人民銀行電子商業匯票系統（ECDS）上線，我國電子票據進入了快速發展時期。相對傳統紙質票據，電子票據優勢不言而喻，電子票據能有效克服紙質票據易遺失、損壞和遭搶劫等缺點，并能有效抑制假票、克隆票犯罪，還可以提高票據業務的透明度和時效性，優化票據業務的管理手段和水平。

電子票據出現后，其在保留紙質票據原有功能的基礎上，具有更為靈活的期限設置、更加安全的管理方式和更為便捷的操作渠道，特別適合非標準化的批發金融活動。目前，在財務公司、商業銀行的推動下，電子票據在供應鏈金融中替代紙質票據的趨勢已經十分明顯。

第一是操作層面，兩者均基于遠程、非面對面的操作方式，從層次上分析，互聯網金融屬于金融理念范疇，電子票據則屬于具體金融工具，可以說電子票據產生自金融互聯網發展初期，金融互聯網指導電子票據的應用發展。

第二是業務核心層面，互聯網金融將原本雖不影響票據效力但決定票據融資業務的票據基礎關系做了高效、可靠的透明化處理，通過互聯網技術有效整合實體企業的物流、信息流和資金流信息，利用票據特有的支付和融資屬性，將票據流替代資金流深度嵌入企業管理，進一步加強對實體經濟的支持作用。

第三是催化層面，互聯網金融將引導和推進金融脫媒的發展，電子票據在此趨勢下也可能逐漸地脫離銀行體系，體現商業信用的電子商業承兌匯票和未貼現電子票據將大幅增長，通過網絡平臺化運作方式和業務革新，電子票據的非銀行體系融資功能和貨幣化屬性將得到增強。

加強互聯網金融的數據監管工作

從表面看，供應鏈融資應當自然具有真實的交易背景，但考慮到長期以來票據業務偽造交易背景材料的問題，為了防止此類問題向供應鏈融資滲透，必須嚴格把控電子票據業務所依賴的供應鏈數據的真實、可靠性，相關數據的產生、分析、應用和反饋等過程組成的閉環必須基于供應鏈企業的真實情況，相關數據應當進行必要的內外部審計。通過對交易背景數據的正本清源，確保金融資源投向實體產業。

改變供應鏈電子票據融資的審查和風險管理方式

傳統票據業務重視事前審批但輕視事后信貸管理，依賴于交易背景的形式審查而放松實質核驗，著眼于局部風險控制而忽視全局性風險分析，導致了金融機構雖然表面上對票據融資做了大量的信貸審核工作，但是實質上并沒有能夠真正降低信貸風險，而且未能很好地將金融資源引向實體經濟。

在互聯網金融操作方式下，需要從觀念上和制度上改變票據融資審查和風險管理方式，對于能夠通過數據分析掌握交易背景的票據融資需求，可以省略不必要的形式審核，對于票據融資風險控制，必須引入以數據為基礎的風控模型，而且必須將同一客戶在不同金融機構的融資整體數據作為風險的重要依據之一。

擴大供應鏈電子票據融資的服務主體范圍

雖然傳統金融的資金提供方既包括金融機構，也包括普通投資者，但根據相關法律，普通投資者基于債權融出資金的范圍限于場內市場的債券投資、場外的委托貸款或者購買各類金融機構的理財產品，不包括直接購買票據資產，但事實上民間融資市場存在大量票據買賣行為。當《票據法》放開“票據的取得應當具有真實的交易關系”的要求后，可以借助互聯網金融的渠道優勢和可監管特征，在供應鏈電子票據范疇內引入普通投資者，一方面可以擴大此類電子票據在金融機構內的接受程度，降低流動性溢價，反過來促進供應鏈融資擴大使用電子票據工具，另一方面可以擴大普通投資者的合規投資渠道。

發展電子票據流通撮合平臺，強化電子票據貨幣屬性

為了強化電子票據的貨幣屬性，必須解決當前電子票據社會流通能力不足的問題，該問題的癥結不在于票據兌付的可信度，而在于票據接收方缺少能夠快速、低成本使用票據的通道。狹義上，通道可以設計為針對特定供應鏈簽發和使用配套期限的電子票據，由于此類電子票據順著供應鏈運動，接受度較高，理想情況下票據能夠在到期日左右最終轉移至供應鏈的最上游，但實務中很難做到精確控制。廣義上，通道應當實現電子票據不受供應鏈限制全社會可流通的目的，電子票據流通撮合平臺可能是通道的最佳實踐方式，但平臺的運作必須建立在絕大多數的經濟活動參與者加入平臺或者由專業機構低成本地解決資金收付一方暫時未進入平臺的技術摩擦。商業銀行或可借鑒互聯網票據模式，自行開發建設具有大數據特點和集成化的互聯網票據平臺，同時與票據池業務有效融合，開辟出互聯網供應鏈金融創新的一條新路經。

注：本文摘自銀通智略報告《商業銀行中間業務創新研究》（2015年10月）

來源：銀通智略