銀行票據(jù)作為直接對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的重要支付結(jié)算和信貸投放融資工具，對(duì)解決企業(yè)融資難、促進(jìn)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、盤(pán)活銀行資產(chǎn)等方面一直發(fā)揮著至關(guān)重要的推動(dòng)作用。立足于商業(yè)銀行自身的優(yōu)勢(shì)，更有效地推進(jìn)供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新，便是以票據(jù)融資為基礎(chǔ)，以票據(jù)電子化為抓手，開(kāi)辟出互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新的新路經(jīng)。基于電子票據(jù)是供應(yīng)鏈金融模式中重要的金融工具，本文分析了電子票據(jù)的概念，指出電子票據(jù)與供應(yīng)鏈金融的關(guān)聯(lián)度以及在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下發(fā)展供應(yīng)鏈電子票據(jù)業(yè)務(wù)的具體措施。

電子票據(jù)的核心思想就是將實(shí)物票據(jù)電子化，電子的票據(jù)可以如同實(shí)物票據(jù)一樣進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、貼現(xiàn)、質(zhì)押、托收等行為。傳統(tǒng)票據(jù)業(yè)務(wù)中的各項(xiàng)票據(jù)業(yè)務(wù)的流程均沒(méi)有改變，只是每一個(gè)環(huán)節(jié)的都加載了電子化處理手段，使業(yè)務(wù)操作的手段和對(duì)象發(fā)生了根本的改變。

不過(guò)，通常認(rèn)為的票據(jù)電子化就是以電子票據(jù)取代紙質(zhì)票據(jù)，這種認(rèn)識(shí)是比較狹義的。

票據(jù)電子化存在幾層含義：一是票據(jù)介質(zhì)的電子化，這就是前面提到的最簡(jiǎn)單的理解，即以電子票據(jù)取代紙質(zhì)票據(jù)。在國(guó)內(nèi)票據(jù)介質(zhì)電子化可追溯到2005年招商銀行推出“票據(jù)通”網(wǎng)上票據(jù)業(yè)務(wù)，并與TCL“微博”合作開(kāi)立國(guó)內(nèi)第一張電子銀行承兌匯票。二是票據(jù)交易系統(tǒng)電子化，中國(guó)人民銀行“微博”建立電子商業(yè)匯票系統(tǒng)便是實(shí)現(xiàn)了交易系統(tǒng)的電子化。三是票據(jù)流通渠道互聯(lián)網(wǎng)化，這是互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮興起之后，特別是伴隨著互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)?shù)呐d起，我國(guó)票據(jù)電子化的又一新進(jìn)展。

當(dāng)然，第三種自發(fā)生成的流通渠道互聯(lián)網(wǎng)化并沒(méi)有與傳統(tǒng)意義上講的介質(zhì)或交易系統(tǒng)的電子化很好的相結(jié)合，比如互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)主要使用的還是紙質(zhì)票據(jù)而非電子票據(jù)，但是至少目前票據(jù)電子化這幾個(gè)層面的要素在我國(guó)都已存在了，至于如何將幾個(gè)要素有機(jī)的銜接在一起，則需要視票據(jù)市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展而定了。

票據(jù)融資——供應(yīng)鏈金融主要模式

銀行在面向供應(yīng)商和分銷(xiāo)商兩個(gè)方向的供應(yīng)鏈金融活動(dòng)中擁有多個(gè)可選的金融工具，例如對(duì)供應(yīng)商提供買(mǎi)方授信的票據(jù)貼現(xiàn)或者發(fā)票融資，對(duì)分銷(xiāo)商提供票據(jù)承兌或信貸支持。票據(jù)融資一直以來(lái)便是供應(yīng)鏈金融的主要模式之一，包括承兌匯票保貼、承兌匯票保證、商業(yè)匯票贖回、商業(yè)匯票貼現(xiàn)等形式。但由于票據(jù)業(yè)務(wù)所特有的屬性使其成為供應(yīng)鏈融資中使用最頻繁的金融工具：

作為連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)重要紐帶的票據(jù)業(yè)務(wù)，在承兌業(yè)務(wù)方面可以為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供支付便利，加快資金周轉(zhuǎn)和商品流通，有效推動(dòng)國(guó)內(nèi)貿(mào)易往來(lái)；在貼現(xiàn)業(yè)務(wù)方面又能為實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小企業(yè)提供便捷融資渠道和低成本資金，降低企業(yè)融資成本，有效扶持企業(yè)發(fā)展壯大。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)規(guī)模和交易活躍程度決定著票據(jù)市場(chǎng)規(guī)模，票據(jù)承兌業(yè)務(wù)一定程度上反映了當(dāng)?shù)仄髽I(yè)用票意識(shí)、票據(jù)市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)聯(lián)程度。隨著中國(guó)人民銀行電子商業(yè)匯票系統(tǒng)（ECDS）上線(xiàn)，我國(guó)電子票據(jù)進(jìn)入了快速發(fā)展時(shí)期。相對(duì)傳統(tǒng)紙質(zhì)票據(jù)，電子票據(jù)優(yōu)勢(shì)不言而喻，電子票據(jù)能有效克服紙質(zhì)票據(jù)易遺失、損壞和遭搶劫等缺點(diǎn)，并能有效抑制假票、克隆票犯罪，還可以提高票據(jù)業(yè)務(wù)的透明度和時(shí)效性，優(yōu)化票據(jù)業(yè)務(wù)的管理手段和水平。

電子票據(jù)出現(xiàn)后，其在保留紙質(zhì)票據(jù)原有功能的基礎(chǔ)上，具有更為靈活的期限設(shè)置、更加安全的管理方式和更為便捷的操作渠道，特別適合非標(biāo)準(zhǔn)化的批發(fā)金融活動(dòng)。目前，在財(cái)務(wù)公司、商業(yè)銀行的推動(dòng)下，電子票據(jù)在供應(yīng)鏈金融中替代紙質(zhì)票據(jù)的趨勢(shì)已經(jīng)十分明顯。

第一是操作層面，兩者均基于遠(yuǎn)程、非面對(duì)面的操作方式，從層次上分析，互聯(lián)網(wǎng)金融屬于金融理念范疇，電子票據(jù)則屬于具體金融工具，可以說(shuō)電子票據(jù)產(chǎn)生自金融互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展初期，金融互聯(lián)網(wǎng)指導(dǎo)電子票據(jù)的應(yīng)用發(fā)展。

第二是業(yè)務(wù)核心層面，互聯(lián)網(wǎng)金融將原本雖不影響票據(jù)效力但決定票據(jù)融資業(yè)務(wù)的票據(jù)基礎(chǔ)關(guān)系做了高效、可靠的透明化處理，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)有效整合實(shí)體企業(yè)的物流、信息流和資金流信息，利用票據(jù)特有的支付和融資屬性，將票據(jù)流替代資金流深度嵌入企業(yè)管理，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持作用。

第三是催化層面，互聯(lián)網(wǎng)金融將引導(dǎo)和推進(jìn)金融脫媒的發(fā)展，電子票據(jù)在此趨勢(shì)下也可能逐漸地脫離銀行體系，體現(xiàn)商業(yè)信用的電子商業(yè)承兌匯票和未貼現(xiàn)電子票據(jù)將大幅增長(zhǎng)，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)化運(yùn)作方式和業(yè)務(wù)革新，電子票據(jù)的非銀行體系融資功能和貨幣化屬性將得到增強(qiáng)。

加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的數(shù)據(jù)監(jiān)管工作

從表面看，供應(yīng)鏈融資應(yīng)當(dāng)自然具有真實(shí)的交易背景，但考慮到長(zhǎng)期以來(lái)票據(jù)業(yè)務(wù)偽造交易背景材料的問(wèn)題，為了防止此類(lèi)問(wèn)題向供應(yīng)鏈融資滲透，必須嚴(yán)格把控電子票據(jù)業(yè)務(wù)所依賴(lài)的供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)的真實(shí)、可靠性，相關(guān)數(shù)據(jù)的產(chǎn)生、分析、應(yīng)用和反饋等過(guò)程組成的閉環(huán)必須基于供應(yīng)鏈企業(yè)的真實(shí)情況，相關(guān)數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行必要的內(nèi)外部審計(jì)。通過(guò)對(duì)交易背景數(shù)據(jù)的正本清源，確保金融資源投向?qū)嶓w產(chǎn)業(yè)。

改變供應(yīng)鏈電子票據(jù)融資的審查和風(fēng)險(xiǎn)管理方式

傳統(tǒng)票據(jù)業(yè)務(wù)重視事前審批但輕視事后信貸管理，依賴(lài)于交易背景的形式審查而放松實(shí)質(zhì)核驗(yàn)，著眼于局部風(fēng)險(xiǎn)控制而忽視全局性風(fēng)險(xiǎn)分析，導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)雖然表面上對(duì)票據(jù)融資做了大量的信貸審核工作，但是實(shí)質(zhì)上并沒(méi)有能夠真正降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，而且未能很好地將金融資源引向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

在互聯(lián)網(wǎng)金融操作方式下，需要從觀念上和制度上改變票據(jù)融資審查和風(fēng)險(xiǎn)管理方式，對(duì)于能夠通過(guò)數(shù)據(jù)分析掌握交易背景的票據(jù)融資需求，可以省略不必要的形式審核，對(duì)于票據(jù)融資風(fēng)險(xiǎn)控制，必須引入以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的風(fēng)控模型，而且必須將同一客戶(hù)在不同金融機(jī)構(gòu)的融資整體數(shù)據(jù)作為風(fēng)險(xiǎn)的重要依據(jù)之一。

擴(kuò)大供應(yīng)鏈電子票據(jù)融資的服務(wù)主體范圍

雖然傳統(tǒng)金融的資金提供方既包括金融機(jī)構(gòu)，也包括普通投資者，但根據(jù)相關(guān)法律，普通投資者基于債權(quán)融出資金的范圍限于場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的債券投資、場(chǎng)外的委托貸款或者購(gòu)買(mǎi)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品，不包括直接購(gòu)買(mǎi)票據(jù)資產(chǎn)，但事實(shí)上民間融資市場(chǎng)存在大量票據(jù)買(mǎi)賣(mài)行為。當(dāng)《票據(jù)法》放開(kāi)“票據(jù)的取得應(yīng)當(dāng)具有真實(shí)的交易關(guān)系”的要求后，可以借助互聯(lián)網(wǎng)金融的渠道優(yōu)勢(shì)和可監(jiān)管特征，在供應(yīng)鏈電子票據(jù)范疇內(nèi)引入普通投資者，一方面可以擴(kuò)大此類(lèi)電子票據(jù)在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)的接受程度，降低流動(dòng)性溢價(jià)，反過(guò)來(lái)促進(jìn)供應(yīng)鏈融資擴(kuò)大使用電子票據(jù)工具，另一方面可以擴(kuò)大普通投資者的合規(guī)投資渠道。

發(fā)展電子票據(jù)流通撮合平臺(tái)，強(qiáng)化電子票據(jù)貨幣屬性

為了強(qiáng)化電子票據(jù)的貨幣屬性，必須解決當(dāng)前電子票據(jù)社會(huì)流通能力不足的問(wèn)題，該問(wèn)題的癥結(jié)不在于票據(jù)兌付的可信度，而在于票據(jù)接收方缺少能夠快速、低成本使用票據(jù)的通道。狹義上，通道可以設(shè)計(jì)為針對(duì)特定供應(yīng)鏈簽發(fā)和使用配套期限的電子票據(jù)，由于此類(lèi)電子票據(jù)順著供應(yīng)鏈運(yùn)動(dòng)，接受度較高，理想情況下票據(jù)能夠在到期日左右最終轉(zhuǎn)移至供應(yīng)鏈的最上游，但實(shí)務(wù)中很難做到精確控制。廣義上，通道應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)電子票據(jù)不受供應(yīng)鏈限制全社會(huì)可流通的目的，電子票據(jù)流通撮合平臺(tái)可能是通道的最佳實(shí)踐方式，但平臺(tái)的運(yùn)作必須建立在絕大多數(shù)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)參與者加入平臺(tái)或者由專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)低成本地解決資金收付一方暫時(shí)未進(jìn)入平臺(tái)的技術(shù)摩擦。商業(yè)銀行或可借鑒互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)模式，自行開(kāi)發(fā)建設(shè)具有大數(shù)據(jù)特點(diǎn)和集成化的互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)平臺(tái)，同時(shí)與票據(jù)池業(yè)務(wù)有效融合，開(kāi)辟出互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新的一條新路經(jīng)。

注：本文摘自銀通智略報(bào)告《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究》（2015年10月）

來(lái)源：銀通智略