央行票據是指中央銀行發行的短期債券，此次央行票據發行落實了第七次中英經濟財金對話成果，是中國人民銀行首次在中國以外地區發行以人民幣計價的央行票據。民生銀行首席研究員溫彬分析稱，倫敦是傳統的國際金融中心，在金融基礎設施、市場深度、產品創新、人才儲備等方面具有其他國際金融中心不可替代的優勢。這次央行首選在倫敦發行央票，既表明了雙方看好人民幣國際化的發展前景，也為央票海外成功首發提供保障。

央行票據由中國人民銀行在銀行間市場通過中國人民銀行債券發行系統發行，其發行的對象是公開市場業務一級交易商，目前公開市場業務一級交易商有43家，其成員均為商業銀行。央行票據采用價格招標的方式貼現發行，在已發行的34期央行票據中，有19期除競爭性招標外，同時向中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行和中國建設銀行等9家雙邊報價商通過非競爭性招標方式配售。由于央行票據發行不設分銷，其它投資者只能在二級市場投資。

10月20日，中國人民銀行在倫敦成功發行了50億元人民幣央行票據，此次發行采用簿記建檔方式，期限1年，票面利率3.1%。這是央行首次在中國以外地區發行以人民幣計價的央行票據。同時，經國務院批準，10月20日，中國人民銀行與英格蘭銀行續簽了雙邊本幣互換協議，互換規模由原來的2000億元人民幣/200億英鎊擴大至3500億元人民幣/350億英鎊，有效期3年，經雙方同意可以展期。

央行相關負責人表示，在英發行人民幣計價央行票據，落實了第七次中英經濟財金對話成果，不僅有利于豐富離岸市場高信用等級的人民幣金融產品，也有利于深化離岸人民幣市場發展，對推動跨境貿易和投資的便利化也具有積極意義。

1、擴大人民幣使用和交易

近年來，人民幣國際化進程不斷加速，并逐步成為當前國際金融領域新的增長點，不少國家和地區的中心城市均有意成為人民幣離岸中心。當前，歐盟是中國的最大貿易伙伴，雙方在貿易和投資領域使用人民幣計價結算的規模大、積極性高，為歐洲發展多個人民幣離岸中心奠定了基礎。

“發展離岸市場是一國貨幣實現國際化的重要途徑。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示，對人民幣而言，境外設立多個人民幣離岸中心，有利于擴大人民幣使用和交易。2014年以來，歐洲人民幣離岸中心進展迅速，央行分別在倫敦、法蘭克福、盧森堡和巴黎設立了人民幣境外清算行，這四個中心各具特點和優勢，可以形成互補和協同效應。

倫敦是傳統的國際金融中心，在金融基礎設施、市場深度、產品創新、人才儲備等方面具有其他國際金融中心不可替代的優勢。溫彬認為，央行選擇在倫敦首發人民幣央票，既表明了雙方看好人民幣國際化的發展前景，也為央票海外成功首發提供保障。

不僅如此，央行票據發行利率還可以為人民幣離岸市場金融產品提供定價基準；同時，央行票據信用等級高、流動性好，更可提高海外投資者持有人民幣資產的積極性。“這也是推進人民幣國際化的重要步驟。”溫彬表示。

2、為加入SDR增成算

人民幣能否在今年SDR的大限日益臨近。下個月，國際貨幣基金組織就將對人民幣進行相關評估，以確定是否將人民幣納入SDR。在此背景下，業內人士表示，央行目前所做的一切都是為了增加人民幣加入SDR的成算。興業銀行首席經濟學家魯政委表示，央行在境外發行中央票據最主要就是為了彌補人民幣在國際使用中的短板。

魯政委進一步解釋稱，依據SDR的標準，一國貨幣在國際中的地位從幾個方面來衡量，包括貨幣使用、貿易結算、債務融資等，目前，人民幣已滿足了前兩項要求，但融資方面使用量還不夠高， 此次央行在英國發行人民幣債券，最大的目的就是彌補這一缺項。呂隨啟則表示，央行此舉直接 體現的是人民幣在國際交易中使用的拓寬，從而帶動人民幣匯率市場化提高，之后能夠更加接近 SDR加入的標準，有助于加入SDR。

來源：經濟日報（記者陳果靜）、北京商報