商業匯票結算量逐年快速增長：我國商業匯票無論從結算筆數還是結算金額，平均每年的結算量都有較快增長。根據央行歷年支付體系運行報告，從2012年到2015年累計每年商業匯票筆數年均增長8%，結算金額年均增長10%，但是年度間起伏波動較大。同時在電子匯票方面也呈現著飛速的發展，自2009年央行推廣電子票據系統來，由于電子票據系統與生俱來的安全性特點，參與電子匯票承兌業務的銀行連年增長，電子匯票的交易筆數更是實現了跨越式發展。人行統計數據顯示，從2012年至15年全國電子商業匯票交易筆數累計平均每年增長113%，交易金額平均每年增長165.6%，承兌筆數平均每年增長113%，承兌金額平均每年增長167%。

近三年銀行貼現力度大，票據資產從表外快速返回表內：在商業銀行表內信貸資產增長不足的雙向夾擊下，銀行加大了票據貼現力度，將票據資產向表內信貸轉移。自2014年1月至2016年7月，全國金融機構票據融資規模增長34785億，余額達到53573億，創歷史最高水平，增幅達到185%，占當年新增貸款比例的15%，這是近幾年來都少有的。究其原因主要還是由于在經濟新常態下，國外特別是歐洲需求疲弱導致我國出口下滑、實體經濟不景氣，中小企業轉型發展和創新不足。并且抑制房地產過度投資，以及“三降一去一補”等順應供給側改革措施的落地，國內商業銀行信貸資產質量面臨著嚴峻考驗，不良率大幅攀升，銀行在此背景下對于貼現力度明顯加大，以致票據資產快速返回表內。

商業票據由應收款融資向預付款融資轉變：最初商業匯票的開票主體是上市公司、國企、央企等具有較強壟斷地位和市場競爭力的企業，其對上下游供應鏈企業擁有較強延期付款等議價能力。企業通過開具承兌匯票，可以節約現金流和融資成本來完成購銷合同的簽訂與交貨。這一時期商業匯票支付大都有實際貿易背景，票據到期可通過票據真實貿易背景下的商品回籠款進行自償。而隨著短期融資券等融資工具出現，這些企業依賴自己信用度較高的優勢，逐步減少票據融資，而更偏向于短期融資券等直接融資渠道以進一步降低融資成本。與此同時處于中下游的中小微企業不但不具有延期付款的議價能力，反而在訂購原材料時需要支付預付貨款。因此中小微企業向銀行申請開立銀行承兌匯票，此時僅完成了購銷合同的訂立，商品尚未交貨，發票也未產生。所以現行商業匯票的用途已部分由原來貿易背景下的應收款工具轉變為融資背景下的預付款工具。

為實體經濟支付結算提供便利：作為一種支付結算工具，商業匯票特別是經銀行承兌后的匯票，具有信用增級、延期支付、背書轉讓等優勢，成功滿足了供銷企業之間的短期資金支付需求。其對于賣方而言，通過簽發銀行承兌匯票作為貨款支付方式，可以獲得延期支付、增加銷售額、提高市場競爭力等諸多好處；而對于買方，通過使用票據來支付貨款，能夠減少對營運資金的占用，相對于貸款融資可以降低財務費用。因此，票據承兌業務既加快了市場上資金的周轉和商品的流通，又有效促進了企業間的貿易往來。

提供便捷的融資渠道和低成本資金：票據承兌業務在滿足實體經濟結算需求中應運而生，發展過程中進一步演化出提供便捷融資渠道、降低企業融資成本的功能，既滿足了中小企業融資需求，又有效支持了實體經濟發展。相較股票、債券、信貸等融資方式，票據承兌業務具有操作流程簡便、獲取資金周期短等優勢。通過開具銀行承兌匯票，企業一方面滿足了支付需要，降低了財務成本。同時相對于銀行貸款，銀行承兌匯票貼現具有低風險的業務特征，銀行辦理業務流程短、環節少、時間快、所需業務資料少、審批通過率高等便捷性，能夠幫助企業通過承兌匯票貼現來快速實現短期融資需要。另外票據貼現率一般低于同期貸款費率，也一定程度降低了中小企業融資成本。

成為銀行優化資產結構和提高收益的重要工具：票據承兌業務不僅可以給銀行帶來承兌手續費、貼現利息收入、轉帖現利差收入、回購利率收入等各項中間業務收入，通過企業需要繳納的承兌保證金，還成為了銀行主動增加存款的重要工具。與此同時，商業銀行往往還把票據承兌業務作為調節信貸資產結構的蓄水池。在社會信貸規模相對緊張的時候，銀行透過轉貼現、再貼現等手段，壓縮票據承兌余額來挪騰信貸的空間；而當表內信貸業務需求不足的時候，銀行又可通過加大貼現、買入返售等力度來增加貸款規模，同時通過加快票據在銀行體系內的流轉，提升票據業務在商業銀行收益貢獻度。

改進央行貨幣政策的傳導效應：對于票據業務，由于其參與主體是微觀實體企業與金融企業，且其本身又同時兼具資金與信貸的雙重屬性，因此票據市場既是實體經濟與金融市場的交匯點，又是連接資金市場與信貸市場的橋梁。承兌業務一方面給微觀實體經濟提供短期融資，另一方面又給央行貨幣政策提供調節空間，票據利率就成了連接兩市場傳導的重要媒介，具有價值發現功能，成為貨幣政策調控的重要工具。隨著票據業務的快速發展，不斷擴大央行貨幣政策的傳導效應，這有利于促進國家產業政策、貨幣政策的落地執行，更增強了實體經濟發展的穩定性。

票據承兌業務發展存在不均衡：近年來，雖然票據承兌業務在全國保持著良好的發展勢頭，但是在不同規模的商業銀行間以及各省際之間的發展卻存在不均衡性。

主要表現在以下兩方面，

一是全國性股份制商業銀行和地方商業銀行對票據承兌業務重視程度普遍高于大型國有商業銀行。大型國有商業銀行具有貸款規模大、客戶資源多等明顯優勢，若對于票據承兌業務不加以重視，既會影響全國票據承兌量快速增長，也會導致票據貼現市場資源的緊缺，使票據承兌的結算和融資功能受到較大的限制；

二是部分省份的票據承兌業務發展較慢。總體上來說，票據承兌業務發生額與各省的經濟總量是密切相關的。

票據承兌業務體制機制有待完善：票據市場的參與主體和經營模式日趨多元化，目前現有的市場所有制結構、管理體制、經營方式、服務職能、激勵措施等已不能完全適應市場化的需要，亟待改進與完善。

一是投融資渠道的拓寬，使得無真實交易背景的融資性票據應運而生，且呈現出交易發散特點。當實體經濟整體不景氣、自身經營下滑或投資失敗時，不能單純依靠商品回籠款來自償，就會造成承兌匯票墊款金額急劇增加，形成單個客戶信用風險。

二是市場參與主體由持票生息逐步向持票生息與周轉獲利并重轉變，使大量票據中介參與了票據交易獲利，票據業務缺乏統一的場監管和風險隔離。

三是沒有建立統一票據交易平臺，使得票據交易過程中，缺乏統一的風險識別標準和議價、定價機制，交易的信息也不夠公開透明。

票據業務道德風險與合規風險正逐步顯現：近年來由于商業銀行對基層經營機構利潤考核壓力的不斷增大，基層行為了片面完成信貸增長計劃、利潤考核計劃、負責人履職能力考核等指標，有可能會透過非正常方式擴大票據承兌業務規模，甚至主動與票據掮客或票據中介合作開展承兌或貼現業務，從而導致道德風險與合規風險急劇增加，如票據空轉等(票據空轉是指企業存入一定比例的保證金開立銀行承兌匯票辦理銀票貼現，企業再將貼現資金作為保證金繼續開立承兌匯票)。如此循環下去，這種缺乏真實貿易背景的票據空轉業務，就會使得貨幣信貸規模成倍增加，造成票據風險在銀行內部大量的累積。

票據承兌法律風險與監管風險：我國票據法明文規定，票據承兌業務必須具備真實的貿易背景，不支持融資性票據的承兌、貼現和再貼現。但是當實體企業經營出現問題而導致資金周轉出現困難時，為了套取銀行資金，企業就會利用票據中介等各種手段將融資性票據包裝為貿易型票據，導致大量無真實貿易背景的融資性票據進入到銀行系統，并流轉入票據交易市場環節。隨著近年來各類票據糾紛引發的訴訟案件增多，票據公示催告和司法凍結不斷增加，各類法律風險導致的票據違約增多，給票據承兌業務的健康發展帶來了不可忽略的風險。

擴大商業承兌匯票業務規模：對符合產業政策支持方向，市場空間廣闊、產品有市場有銷路有利潤、資金供給充足、創新效應累積、綜合優勢明顯的制造裝備業、現代服務業、現代農業、信息化工業、綠色惠民消費產業等有比較優勢的企業，可以鼓勵商業銀行大力開展借助企業自身信用的商業承兌匯票業務。透過為企業評定不同的信用等級，提示其開具的商業承兌匯票具有不同的違約概率；對不同規模商業銀行開具的票據，根據銀行增信可以約定開具商業承兌匯票需交納不同的保證金比例等一系列措施，積極擴大票據承兌業務范圍，為票據貼現和交易提供更為廣泛的票源。

加快電子票據業務發展：國內票據市場近段時間發生了多起紙質商業匯票案件，由于紙質票據天生的弱點，在其保管、鑒定、支付等環節存在著較高操作風險與合規風險。而電子票據相對紙質票據具有更加安全、便利的優勢。自人民銀行09年推出建成電子商業匯票系統（ECDS）以來，電子票據業務進入了跨越式發展的新時代。電子匯票交易份額，貼現份額，轉貼現額度均逐年增加。通過大力發展電子票據業務，一方面能夠降低商業銀行內部人員的操作風險與合規風險；同時電子票據業務以其電子化交易的優勢，進一步加速了票據承兌信息的溝通速度，縮短了票據交易時間，提升了票據運行效率。

打造統一的互聯網票據平臺：充分利用互聯網+、大數據挖掘、云計算、模型設計等新技術，建立包括客戶準入、市場報價、市場議價、交易撮合、票據資訊、產品展示、產品管理、風險信息、統計分析、走勢研判、行業研究、政策法規、票據咨詢、端口對接等在內的規范化門戶級的互聯網+票據平臺。既能夠為具有產品創新能力的客戶群體提供便捷的交易渠道，也可以通過數據、模型、系統的支持開發票據新產品，改變票據業務參與主體的應用習慣，聚集票據業務的市場參與度，探索適合我國國情的票據承兌服務新模式。

深化體制機制改革，建立健全票據市場體系：要通過構建票據業務新體制，加快形成有利于票據業務快速發展的市場環境、產權制度、投融資體系、利潤分配制度、人才培訓引進使用等，深化票據業務體制機制改革。建立健全票據市場體系，要同時加快建立包括票據承兌子市場、票據貼現子市場、票據轉貼現子市場、票據再貼現子市場等在內的票據交易完整鏈條，加快對票據產品的研發和創新，建立統一完善的票據信用評級評估體系，培育票據中介市場參與度，鼓勵更多的銀行、企業、中介、個人投資者共同參與票據市場的開發與建設。建立建設統一的票據交易所，規范票據交易平臺，通過統一業務規范、統一信用評級、統一市場價格、統一資金調度、統一風險管理等措施，促進以票據為載體的資金流在全國范圍內優化配置。

防范和規避票據承兌在支持實體經濟發展中的各類風險：

首先，商業銀行要加強內部票據承兌業務合規經營理念，規范票據承兌業務的操作流程。

一方面要強化票據承兌內控制度建設，規范票據承兌業務操作規程，嚴格防范票據承兌業務的合規風險；

另一方面，隨著票據承兌業務從單純的應收款貿易型需求向預付款融資性需求的轉換，商業銀行更需嚴格審查貿易背景的真實性。

其次，要注重培養良好的商業信用環境，支持票據信用體系建設。可以通過建立完善的票據信用評級體系，增加企業違約成本。

同時金融機構還可以據此建立無理拒付、拖延支付商業匯票的“黑名單”制度。

除此之外，也還應注重依法監管，適時對于《票據法》給予再次完善修訂，不斷強化對票據承兌業務的監管要求，使票據承兌業務更有效的發揮支持實體經濟轉型發展的積極作用。

注：本文內容節選和整理自中國經濟網“積極開展票據承兌業務有效支持實體經濟發展” 肖小和、張雯、曹文峰。

整理：中國交易銀行網