香港金管局上個月底成為第一家單個額度超過10億美元的QFII。不用花太長時間，還會有更多的境外貨幣管理當局、主權基金和養老金機構加入這一“長線投資者俱樂部”。

　　自2009年以來，單個QFII機構的投資額度上限一直是10億美元。但去年卡塔爾投資局提出50億美元的QFII額度申請，挪威央行以及一些主權財富基金也希望增加投資額度。資產管理咨詢機構Z-ben Advisors近期在其一份報告中預測，到2014年底，實際配發的QFII總額度將超過1000億美元。目前，這一數字還停留在500億美元以下。

　　盡管中國監管部門為了爭取境外機構投資者特別是長線投資者不斷做出歡迎的姿態，但仍有大量境外機構持觀望態度。隨著中國監管部門不斷放松管制，量變必然引起質變。“接下來的一年將是QFII機制誕生以來最有趣的一年。”Z-ben的報告寫道。

　　開放的姿態

　　2012年，外匯局將QFII總額度提高到800億美元。僅一年之后，這一上限又提高到了1500億美元。相對于目前實際用掉的QFII額度（464.43億美元），1500億的上限留有相當大的余量。一些業內人士認為，這在很大程度上是中國監管部門向境外市場發出的積極信號。

　　事實上，中國證監會正在爭取國際上主要的指數提供商MSCI明晟公司將中國市場納入MSCI新興市場指數。目前中國市場這一指數與中國資本市場的規模，以及對外開放的程度并不相稱。

　　Z-ben的報告認為，事實上國際投資者已經不把中國與“金磚國家”的其他國家相提并論，而是單獨視作一類資產，未來這種重估將帶來至少200億美元的資金流入。

　　中國監管部門更看重的是那些手握巨量資金，且著眼于長期資產配置的境外央行、主權基金和養老金。盡管目前資產管理公司仍是QFII機構中的主體，但上述超大型投資者扮演的角色正在變得越來越重要，后者的額度也全部達到10億美元。

　　這些超大型機構包括新加坡政府投資公司、淡馬錫、挪威中央銀行、阿布達比投資局、馬來西亞國家銀行以及香港金融管理局等。其中香港金融管理局于今年8月28日新增5億美元額度，全部額度達到15億美元，成為第一家突破上限的機構。

　　目前，外匯局與證監會都沒有正式提高單個機構的額度上限，因此香港金管局還只是一個特例。