中國國貿年報披露，去年四季度QFII和社保基金在該股上的態度出現明顯相左，全國社保基金一零九組合增持該股197.98萬股，但QFII耶 魯大學卻在同期減持該股達417.43萬股。國電南瑞、大冶特鋼、鐵龍物流等個股的年報也顯示QFII和社保基金之間的策略分歧。年報顯示，四季度社保基 金開始增持國電南瑞，但QFII通用電氣資產管理公司-GEAM信托基金中國A股基金卻和社保基金唱起了反調，四季度減持國電南瑞50萬股。社保基金看好 的大冶特鋼、鐵龍物流也慘遭QFII的減持，QFII減持大冶特鋼達180.55萬股，QFII四季度減持鐵龍物流更高達555.77萬股。

　　社保基金和QFII之間更為普遍的分歧則集中在房地產行業，除了有地產經營業務的中國國貿外，房地產公司世茂股份的持股變動更凸顯了社保基金和 QFII的投資分歧。去年四季度，嘉實基金管理的社保基金一零六組合顯然看好世茂股份的前景，四季度增持該股達到536.98萬股，合計持股達 1187.19萬股，社保基金金一零六組合由此成為世茂股份的第五大流通股股東。但同期的QFII表現卻與社保基金的判斷并不一致，年報顯示，世茂股份前 十大流通股中的四只QFII謹慎心態非常明顯：三只QFII的持股策略是觀望，不減持不增持，而另一只QFII瑞銀集團原本持股577.8萬股，為世茂股 份第十大流通股股東，但截至去年四季度末，該QFII已從持股名單中消失。

　　事實上，社保基金去年四季度普遍做多地產股。上市公司年報顯示，去年四季度，萬通地產、深長城、中國寶安、深赤灣A、榮盛發展等房地產類上市公 司均得到社保基金的青睞，以萬通地產為例，社保基金去年四季度增持該股將不低于800萬股，銀基發展去年四季度更得到多只社保基金組合的扎堆入駐。

　　與社保基金增持地產股所不同的是，QFII除了做空中國國貿、世茂股份等外，QFII還對萬科A、陸家嘴等地產股實施減持，這或反映了QFII 對地產股前景的擔憂。數據披露，QFII摩根大通銀行去年四季度對房地產龍頭萬科A實施了較大力度的減持，減持該股達6202.63萬股，這也是該 QFII去年下半年以來第二次減持萬科A，QFII半年兩次減持進一步反映了其對房地產行業的謹慎。QFII渣打銀行去年四季度也減持陸家嘴20萬股。