作者：朱妍  來源：上海證券報

　　一季度接近尾聲，油氣類QDII基金也交出了一份亮麗的答卷。數據顯示，截至29日，商品型的6只油氣類QDII基金年內皆獲得正收益（不同份額分開計算），易方達原油表現最好。隨著國際原油價格推升，包括偏股型產品在內，3月份多只油氣類QDII收益率名列前茅。業內人士認為，上半年原油市場投資機會或高于下半年，油氣類QDII具有較高的配置價值，在商品型與偏股型產品中，建議選擇前者。

　　3月油氣類QDII漲勢亮麗

　　3月以來，油氣類QDII基金漲幅可觀。Wind數據顯示，截至29日，逾八成油氣類QDII基金收益為正，占據了QDII基金前20名的近一半名額，其中有6只產品回報超過4%，易方達原油、嘉實原油等業績最優。

　　油氣類QDII基金業績一般受到匯率和對應標的兩方面影響。從匯率方面看，3月美元兌人民幣詢價僅下跌0.55%，影響幅度不大；而NYMEX原油自3月以來大漲5.46%，盡管近日有所調整，但仍是油氣類QDII基金月內上漲的重要原因。

　　目前，多位油氣類QDII基金經理對原油市場較為樂觀。華寶標普油氣基金經理周晶表示，2018年油價大概率保持振蕩走勢，且上半年走勢或好于下半年。2017年以來，OPEC國家的原油減產執行率都保持在較高水平，且非OPEC國家的減產執行率也在逐步提高。

　　廣發道瓊斯美國石油基金經理余昊認為，從國際形勢來看，美國為了緩解減稅所增加的財政赤字，有動力刺激油價上漲來擴大能源出口收入。同樣，俄羅斯也需要油價上漲來緩解經濟壓力。綜合來說，油價上漲在主要產油國中可能會形成合力，對原油指數未來走勢形成支持。

　　油氣類QDII基金投資價值彰顯

　　油氣類QDII基金在近期的強勢表現后，是否還具有投資價值？盈米財富基金分析師沈丹琳認為，目前OPEC減產協議逐見成效，在美國原油產量穩定的前提下，原油市場整體偏強，近期原油價格也剛經歷觸頂回落，可以擇機配置油氣類QDII基金。

　　凱石金融產品研究中心郭志斌則表示，此類基金本就具有較高的配置價值，油氣與其他金融資產具有低相關性特征，且和通脹有著比較高的相關性，可以在個人的配置組合中適當配置，做到一定的分散化投資。

　　具體到個基選擇，目前市場上的油氣類QDII基金一般可以分為兩類：一類是投資海外油氣類上市公司的偏股型QDII基金，如諾安油氣、華寶興業標普油氣、華安標普全球石油；另一類是投資海外原油ETF、原油基金的商品型QDII基金。

　　郭志斌認為，近期若購買油氣類QDII基金，商品型產品應更優于偏股型產品。因為美股估值現在處于較高的歷史水平，性價比不高，且受貿易爭端等因素影響，美股向下風險較大。所以，建議投資者選擇油氣類QDII基金時，首先關注商品型產品。