本周大盤在政策呵護下繼續上漲。周五滬指收盤4070.91點，漲2.87%。上證基金指數收盤6339.35點，漲0.44%，深證基金指數收盤7502.63點，漲3.26%。連續陽線，讓投資者開始持續買入基金了。

基金扎堆投資的格局沒有太大的改變。“剛剛披露完畢的基金二季報顯示，當季普通股票型基金重倉股中，創業板占比仍在上升，并再度創下歷史新高。”倒不是說基金不能投資創業板。畢竟作為一個未來新經濟的代表板塊，存在巨大的發展機會。但是作為一個公募的基金，流動性管理十分重要。創業板流動性缺陷需要通過大量擴容來解決。在此之前，只能理性通過控制投資比例來降低該類風險。

QDII在二季度紛紛減倉美股，買入港股。但是7月份港股的表現比較平淡。而從歷史經驗看，美聯儲加息對香港市場的影響是很大的。此時加倉港股，可能一是內地基金大量入市香港的期待；二是逆向操作的思路在起作用。而從歷史業績來看，QDII并沒有在境外主動投資上取得過驕人業績。

六連陽后，周五出現了大幅跳水行情，雖然幅度有限，但是會讓投資人趨于謹慎。從本輪行情上來到現在，有兩類基金值得投資人關注，一類就是指數基金，普遍獲得了較高的收益，且有比較好的流動性；二就是對沖策略基金，中性策略，可以獲得相對穩健的收益。

上海浦東發展銀行杭州分行私人金融顧問 郭劍