基金策略

　　9月30日至10月10日，開放式偏股型基金凈值增長率為2.09%，同期上證指數上漲1.43%。開放式偏股型基金收益率分布在7.61%到-1.43%之間，浦銀安盛價值成長漲幅最大，易方達醫療保健跌幅最大。分類來看，主動股票型基金平均上漲2.34%，指數型基金平均上漲1.79%，混合型基金平均上漲1.99%，債券型基金平均上漲0.25%。

　　基金投資策略：（1）偏股型基金：市場震蕩上行的邏輯與趨勢并沒有改變。經濟、政策環境趨暖支持股市震蕩反彈趨勢的持續，建議繼續保持積極的投資策略，繼續持有偏股型基金。

　　（2）債券型基金：未來經濟數據出現臺階式下滑可能性并不大，通脹水平反而可能進一步上升，難以帶動債券收益率持續下行；其次，央行“放短鎖長”顯示貨幣政策保持穩健偏緊基調，未來資金面沒有明顯改善的觸發因素。債券市場缺少比較明確的投資機會。對于投資期限較長的穩健型投資者，債券基金還可以繼續持有。經濟、通脹環境難帶動債券到期收益率繼續下行。債券基金防風險功能短期繼續下降。當然對于投資期限較長的穩健型投資者，債券基金還可以繼續持有。

　?。?）QDII基金：由于市場擔心美聯儲退出QE時間安排的不確定性因素，以及華盛頓有關聯邦政府開支的政治斗爭，美國股市和大宗商品市場短期波動或趨于放大，建議把投資視野擴大至亞太市場。由于全球經濟不確定性減少，避險需求減弱，以及未來QE退出的利空影響，繼續看淡貴金屬類及大宗商品類QDII。

　?。?）貨幣基金、理財債券基金：貨幣基金、理財債券基金的收入主要來自利息收入。節后首周面臨存款準備金補繳及大量逆回購到期所形成資金壓力。貨幣基金、理財債券基金仍有望獲得比較高的利息收益。投資者可以根據自己的資金安排選擇投資理財債券基金，規模較大的貨幣市場基金也是不錯的選擇。 文/眾祿基金研究中心