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　　工行 贏家理財頭條

　　記者 陳家林 見習記者 馬杉

　　QE3的沖擊波剛剛開始，美國三大股指就登上5年來高點，納斯達克指數更是創出2000年以來新高，道指距2007年的歷史最高點也就一步之遙。受此影響，投資境外的QDII產品也“一雪前恥”，QDII基金成為今年基金市場最強音，掛鉤海外標的結構性理財產品重新活躍。同受QE3刺激，A股表現卻與境外主要股指迥異，直奔3年半來新低。5年前，管理層推出QDII產品的初衷是為了讓投資者分散投資風險，目前來看，這個作用已經非常明顯。理財專家建議投資者，鑒于QE3的影響長遠，不妨適當提高投資海外理財產品的配比。

　　QDII基金獨領風騷

　　5年前，QDII剛推出時，“分散風險海外投資”的宣傳口號曾經被國內基民熱捧。但金融危機陰霾之下，2008年出海的QDII基金虧損達到六成，甚至比A股基金虧得還要多。QDII基金一度成了笑話。

　　但2012年以來，QDII基金可謂是打了一個徹底的翻身仗，風頭甚至壓過了今年熱得發燙的債券基金。

　　與A股自2009年來持續走熊相反，道瓊斯從2009年3月初的6470點漲至13653點，上漲逾1.1倍，納斯達克指數同期更是漲超1.5倍。投向倚重美股的如國泰納斯達克100、長信標普100等QDII產品獲利不菲。

　　記者統計，截至9月14日，51只QDII基金今年以來平均凈值增長幅度達到7.82%，漲幅超過10%的有18家，其中國泰納斯達克100和國投瑞銀新興市場的增長率更是雙雙超越20%，分別達到23.42%和21.13%。

　　反觀A股，截至9月14日，600多只偏股型基金今年以來凈值平均漲幅僅為1.29%，接近一半基金虧損。

　　理財專家表示，QE3的推出為美股的后市提供一定保證，而下半年美國大選將會推出更多刺激政策。鑒于QE3將對大宗商品價格產生中長期影響，投資者可關注掛鉤貴金屬和能源類QDII基金，包括匯添富貴金屬、諾安全球黃金、招商全球資源股票、華安標普全球石油指數、上投摩根全球天然資源等；同時，QE3對跟蹤美股和新興市場的QDII基金也構成利好，大成標普500、國泰納斯達克100指數等基金機會也不少。

　　結構性產品來勢兇猛

　　伴隨著iPhone5的面市，蘋果股價昨夜輕松超越700美元這一歷史新高，而2009年初該股仍在100美元徘徊，3年漲6倍。某外資銀行

　　7.82%

　　日前發行掛鉤蘋果股價的“股得利”系列1245期12個月人民幣結構性產品，最高預期年化收益率達19.49%，賺足眼球。

　　同樣由該銀行發行的“股得利”系列1248期12個月人民幣結構性產品，掛鉤黃金基金，預期年化收益率更高，達20.10%。記者查看發現，從8月份開始，銀行發行的結構性理財產品中，預期年化收益率超過10%的有10多款，預期收益率最高的為恒生銀行的“股票掛鉤部分保本”月月賞人民幣6個月產品，令人咂舌地達到36%。這些產品絕大部分為外資行發行，多數掛鉤大宗商品及境外上市股票。

　　以高收益率吸引眼球的同時，發行量也有較大增長。統計顯示，8月份結構性產品發行了119款，較7月增加了20款。

　　不過，外資行發行的結構性產品收益率看上去很美，要真正拿到這個收益卻很難。以前述掛鉤蘋果股票產品為例，根據其產品收益結構，以8月底蘋果股價為基準，在未來一年內，只有股價漲幅接近且不能超越20%時，投資者才能獲得最高預期年化收益率。若蘋果股價漲幅小于20%，投資者只能獲得4%左右的年化收益；若蘋果股價漲幅超過20%，投資者只能獲得3.3%的年化收益；若蘋果股票跌了，投資者只能拿回本金。

　　理財專家指出，結構性理財產品適合那些希望保證本金前提下博取較高收益率的投資者。同時，預期收益率越高，到期實現的難度越大。