盡管今年一季度A股市場上的偏股型基金成功扭轉頹勢，但與QDII基金的業績表現相比仍然稍遜一籌。Wind數據顯示，截至一季度末，國內51只QDII基金產品中絕大多數獲得正收益，并以7.19%的平均收益率領先于國內其它類型基金。

新興市場基金跑得最快

進入4月以來，海外市場表現欠佳，拖累QDII基金凈值下跌。但截至4月19日，51只QDII產品平均收益仍超過6%。 其中，以投資于亞太市場與全球新興市場的基金表現最為突出。

在同花順(300033,股吧)IFIND提供的QDII基金排行榜上，今年以來凈值增長最為突出的前10只基金中，有8只都是此類產品。其中，國投瑞銀新興市場年內收益達16.81%。有12只QDII基金的年內收益逾10%。這一成績不僅明顯超越A股股基，而且與私募基金中的第一軍團相比也依然保持領先。這表明，QDII基金是今年以來市場上最賺錢的基金。

QDII基金首季豐收，與相關市場的活躍表現密切相關。首季MSCI各區域指數中多指數漲幅超過10%，亞洲指數漲幅領先達15.15%，美國市場次之。

上投摩根基金認為，目前全球股市估值相對偏低。綜合判斷，流動性寬松與中長期復蘇趨勢未變的全球經濟，將決定彈性較大的新興股市未來具更多上漲空間。

資源與黃金基金墊底
 

在今年新興市場及美國股市普遍走好、資產風險偏好上升的格局下，黃金的避險作用減弱，黃金可能已經見頂的評論也不斷。黃金的呆滯表現顯然拖累了與黃金掛鉤的QDII基金。

去年一枝獨秀的黃金基金今年表現平淡，匯添富黃金與貴金屬與諾安全球黃金尚有3%以上的凈值增長，嘉實與易方達的黃金基金僅增長約1%。

另外，中國經濟增長速度的放緩，以及全球工業增長的放緩，令商品市場承壓。莫尼塔投資的最新研報認為，“經濟復蘇減速”的擔憂和投資者預期下調將降低資金風險偏好，繼續對大宗商品價格產生下行壓力。實際上，同花順IFIND數據顯示，今年以來表現墊底的QDII基金主要集中在資源類產品與黃金類產品上。尤其是出現負收益的4只基金，全部是去年發行市場上最為熱門的投資油氣、商品主題的基金。

QDLP將分食QDII市場

如果說QDII基金今年的良好表現，將使更多的投資者對海外市場的分散風險作用產生信心，那么從中獲利的可能不僅是國內公募基金。有消息指，上海市金融服務辦公室已收到了中國證券業和外匯監管部門對于允許外資資產管理公司申請設立人民幣對沖基金的原則指引。QDLP政策有望在月底獲批，額度約為50億美元。

QDLP政策是指允許注冊于海外、并且投資于海外市場的對沖基金，能向境內的投資者募集人民幣資金，并將所募集的人民幣資金投資于海外市場。

業內預計，有意搶食QDLP頭啖湯的多是海外知名大型對沖基金，雖然開始的額度僅有50億美元，但這批QDLP基金有可能成為目前QDII基金的直接競爭者。

“QDLP對投資者而言并不經濟，因為若想成為QDLP投資者，首先要成為其有限合伙人形式，需要額外付出有限合伙的稅費。”私募排排網陳伙鑄謹慎認為，一般來說，有限合伙稅費與海外對沖基金的業績提成差不多，也為20%，也就是說，海外對沖基金通過交易操作每盈利100 萬美元，投資者(有限合伙人)僅能得到64萬元。

在這樣的費用前提下，投資者能夠得到的收益究竟有多少？顯然，對更多的普通投資者而言，QDLP仍是一個需要觀察的新投資渠道。