漫畫 高曉建

　　去年開始，QDII基金發行急劇升溫。為了“贏在起跑線上”，基金公司絞盡腦汁在產品設計方面獨樹一幟，以期在激烈競爭中借創新利器出“奇”制勝。而這一次，QDII基金把目光投向了REITs業務這片對于中國內地同行來說尚待開發的處女地。

　　⊙本報記者 丁寧

　　新產品“待字閨中”

　　在證監會近期公布的基金募集申請核準進度表中，5月19日遞交申請的兩只QDII基金引起了市場的關注。當日，諾安基金和鵬華基金分別遞交了全球收益不動產基金和美國房地產基金的募集申請材料，據悉，這兩只QDII基金的主要投資標的皆面向海外REITs業務。有消息稱，5月27日兩家基金公司均已收到證監會的相關新產品受理函。

　　兩只新產品“待字閨中”，或暗示許久以來困擾基金公司介入REITs相關業務的僵局有望轉向。

　　據鵬華基金負責國際業務的相關人士介紹，REITs即房地產投資信托憑證，國際統稱的REITs是一種以發行收益憑證的方式匯集特定多數投資者的資金，由專門投資機構進行房地產投資經營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。“中國內地市場目前仍沒有成形的REITs。”該人士補充說道。

　　這并非內地基金行業首次表示有意介入REITs業務。有消息稱，嘉實基金早在2005年就開始著手研究REITs業務的開展，并有獨立團隊進行相關研究，主要針對中國內地市場，由基金公司募集資金，接管一些管理不善的物業或收購一些商業地產，并以物業資產的租金等收益為來源定期向投資者派發紅利。只是相關產品至今仍未成行，相關人士稱之為“只聞樓梯響，不見下來人”。

　　“REITs這一金融創新產品在中國內地從提出建議論證到試點方案設計，經過各部門數次討論已有五年之久，但遲遲未推出，主要是因為目前中國內地缺乏房地產投資信托專項法律安排，推進REITs面臨制度性困境。”基金分析人士表示：“中國內地仍須解決REITs的法律主體地位、稅收主體和稅負問題，以及涉及信托法、投資基金法、公司法等相關法律的跟進完善。”

　　因此，此番基金公司選擇接到QDII曲線介入海外REITs業務，被看做是某種意義上的“試點”，或將為推動中國內地REITs業務發展提供經驗。