但2008年金融危機下的系統性風險全面暴露，海外共同基金由于堅持高倉位損失慘重，促使周全對倉位策略有了更多的思考：“維持高倉位無法避免系統性風險，但頻繁調整倉位又會增加投資風險。因此目前我們的倉位策略是一般情況下維持穩定，在系統性風險很大或者找不到具有估值吸引力的股票時也會靈活調整倉位。這樣既能實現價值投資，也有助于保住本金。”

　　還是“人”的問題

　　總結QDII基金出海兩年的教訓，根源都可以歸結到投研團隊建設的不完善上。實際上，從監管層正式放行QDII到四家基金公司募資出海，僅僅用了不到半年時間。各公司海外投研團隊的搭建都比較倉促，最初一般也就三五個人。

　　而實踐證明，曾被希望助QDII基金一臂之力的境外投資顧問，與各家基金公司合作的都不是很好。“外方一般希望國內基金公司只做QDII基金的銷售渠道，投資的事都交給他們。這顯然和監管層放行海外投資的初衷相違背，國內基金公司也不甘心將主動權交給外方。”某QDII基金經理說。

　　因此，兩年來各只QDII基金都在不斷吸納人才，完善海外投研團隊。特別是利用金融危機席卷全球的機會，多家基金公司開始在華爾街“招兵買馬”。從實際效果看，今年上半年部分QDII基金首次涉足國際市場上的投資級債券，說明其海外投研團隊已經吸收了相關的人才。

　　不過，鐘恒卻認為，從海外招募人才增加投研人員數量是一回事，實際效果又是另一回事。“單靠一兩個海外回來的基金經理不足以保證基金的業績，必須要磨合整個團隊形成合力才行，畢竟基金經理不可能照顧到全球市場，必須要靠投研團隊的支持。”