在憧憬著重返面值的一天早日到來的時候，回顧這兩年，QDII先行者們在投資經驗和團隊建設的方方面面，感觸和收獲真正不少。

　　我們接了最后一棒

　　“當時的確是抱著一顆牛市的心出去的，對系統性風險估計不足，所以2008年才會跌那么多。”一位QDII基金經理坦率地承認。

　　“那時還預期港股直通車會很快開通，所以對港股過高的估值也沒有太在意，建倉都很快，總覺得會有后面的錢接棒，結果是我們接了最后一棒。”該基金經理回憶道。

　　到了2008年的金融危機中，國內基金公司海外投資經驗的缺乏進一步暴露，虧損程度不斷加深，個別QDII基金凈值甚至一度跌到3毛錢。反思當時的教訓，這位基金經理表示：“一是沒有經歷過這么大的金融風暴，二是沒有相關知識的積累，對于CDS（信用違約掉期）之類的產品都不了解，導致對系統性風險的防范能力比較低。”

　　同時，A股投資習慣也不可避免地對QDII投資產生了影響。“A股是封閉市場，基金經理是一個圈子，機構之間很容易形成合力決定趨勢。帶著A股投資的烙印，剛做QDII時我們也經常做一些短期操作。但海外市場是開放的，決定因素很多，短期漲跌很難把握，慢慢地我們就將精力專注于選股、行業和宏觀研究這些更能創造價值的地方去。”

　　正是在這樣不斷的試錯過程中，QDII基金經理投資經驗逐漸積累，業績也開始觸底回升。“從2008年下半年開始，QDII基金在倉位控制和換股方面更加靈活，虧損面得到了控制。今年在投資節奏上把握的比較準，特別是在港股投資上，使得QDII基金的業績明顯改善。”晨星基金分析師鐘恒表示。截至2009年10月21日，四只QDII基金凈值已經全面回升到6毛錢以上，華夏全球更率先回到了8毛錢。

　　經驗積累的另一方面，還體現在了QDII基金經理更加擅長利用全球配置來規避風險。例如，在去年市場仍存在下行風險時，某QDII基金經理會同時投資一家公司的港股和美股，這樣一旦出了問題，可以利用兩地不同的開市時間先賣出部分股票。