美國：風險偏好改善，資金回歸股市

通用汽車申請破產，市場以利多解讀，加上經濟數據轉佳，進一步堅定了美國投資人對經濟復蘇的信心，激勵美股上漲。美股三大指數因此全面收紅,成為過去13周中11個上漲的周之一，整周以礦業類股表現最強。道瓊斯工業指數上周勁揚3.1%到達五個月以來高點；納斯達克指數大漲4.2%逼近去年10月以來最高水準，標準普爾500 指數也有2.3%的漲幅。

上周美國公布的一系列經濟指標持續好轉，也表明美國景氣指標朝著正面發展。根據美國商務部周三發布的報告，美國4月份工廠訂單數字環比增長了0.7%，基本符合經濟學家平均預期。

根據美國勞工部上周發布的報告，上周首次申請失業救濟人數減少4,000人，優于市場預期。而5月份雇主削減職工34.50萬人，大大低于經濟學家預測的50萬，為過去八個月以來最低數值；4月非農就業人數從上次報告的減少53.9萬人修正為減少50.4萬人。但5月份失業率攀升至9.4%，創 1983年以來新高，部分原因是有更多的失業人員涌入勞動力市場。

此外，2009年4月個人所得環比大增0.5％，創2008年5月以來單月最大增幅；2009年5月ISM制造業指數由40.1上揚至42.8，連續 5個月上揚，為2008年9月以來最高；2009年4月營建支出環比上揚0.8％，連續2個月上揚；2009年4月成屋待完成銷售環比大增6.7％，連續 3個月上揚；2009年5月ISM服務業指數由43.7上揚至44，為2008年10月以來最高，這些都大大提振了美國投資人的信心。美聯儲主席伯南克6 月3日在國會作證時表示，美國龐大的財政赤字將危急金融穩定，政府不能持續無限期以這種速度舉債，不過他也重申在民間消費走穩，及庫存削減速度放緩下，預期美國景氣將在今年稍晚好轉。

后市展望：日前道瓊向上突破先前8200-8500的整理區間。GM6月1日申請破產保護，計劃轉型為新公司，預計60至90天內推出新公司，而美國政府將挹注GM500億美元的資金，重整后政府將取得六成股權。由于政府的介入讓GM有計劃性地破產，因此將對經濟的傷害性降到最低。而美國經濟惡化風險已經降低，市場共識美國今年第三季將結束衰退，雖短期漲多震蕩難免，然在基本面支撐下，美股在消化賣壓后仍有望繼續維持強勢。

亞太市場：中美經濟數據優于預期，新興亞太持續漲勢

由于美元出現止穩的局面，上周港股外銷股多半呈現強勢的局面，利豐與富士康持續上漲。在中國五月份PMI數據好于預期、美國PMI及勞工市場等數據好于預期等消息的刺激下，港股延續之前的升勢，多個中資股轉強。

資源性及基礎材料板塊，包括原油、有色金屬、鋼鐵、煤炭、造紙等漲幅領先，相對落后的保險、電力、電信等補漲，消費、銀行以及前期表現領先的地產、汽車表現相對落后。全周恒生指數、國企指數以及MSCI中國指數分別上揚2.8%、4.2%及4.4%，分別收于18,679.5、10,862.0及 55.7點。

后市展望：在全球資產價格回升的過程中，銀行等受益板塊值得特別關注，另外在內地用電量開始復蘇的情況下，或許電力板塊近期也有表現的機會。由于多次政治斗爭的關系，在本波亞洲市場上升的循環中，泰國股市的表現雖然不是最差，但是發動漲勢的速度最慢，值得注意的是，泰國近期開始發動漲勢，上周大漲 7.88%。反應房地產復蘇的水泥板塊以及銀行板塊漲幅較大，值得注意的是，受到近期旅游人潮開始返回泰國，包括泰國機場在內的旅游以及旅館板塊漲幅也較大。在低利率的政策環境以及國際流動性過剩的情況下，值得投資人留意。

本周觀察重點

本周有多項經濟數據將公布，包括2009年6月10日的2009年4月貿易收支，預估逆差將由276億美元上揚至289億美元，2009年5零售銷售，預估環比 0.4％(2009年4 –0.4％)，2009年6月12日的2009年5進口物價，預估年增率環比 1.1％(2009年4月1.6％)，2009年6月的密大消費者信心指數初估值，預估將由68.7上揚至69.2。2009年6月10日美聯儲將會公布褐皮書報告。