港股勁升助漲QDII

    WIND資訊統計數據顯示，5月份9只QDII基金平均凈值增長率為9.33%。其中海富通海外、工銀瑞信全球和華夏全球月度凈值增長率都超過10%，海富通海外更以16.06%的凈值增長率雄踞所有基金之首。

    5月，國際市場延續觸底反彈的走勢，為QDII基金的出色表現提供了良好的外部環境。當月，道瓊斯指數上漲4.07%，標普500指數上漲5.31%，日經225指數漲幅也達到7.86%。受益于熱錢涌入，港股表現更為搶眼。5月29日，香港恒生指數在5月的最后一個交易日突破18000點，當月漲幅達到17.1%，成為35年來升幅最大的一個5月。這令以港股作為配置重點的QDII基金業績井噴，繼4月份領跑各類型基金之后，蟬聯月度凈值增長率冠軍。

    分析QDII一季報可以發現，2009年以來QDII普遍提高了倉位。截至一季度末，除南方全球和銀華全球以基金投資為主外，7只股票型QDII基金的倉位均提升至70%左右，較高的倉位為QDII基金分享市場反彈提供了機會。同時，港股配置比例成為決定QDII基金5月份表現的“勝負手”，排名靠前的海富通海外一季度末港股投資比例高達79.27%，且基金規模較小，使其可以較好地把握港股反彈機會，凈值快速增長。

    A股基金跑輸大盤

    5月份，國內A股市場呈先揚后抑的走勢。5月19日觸及2688.11點的反彈高位之后，在IPO即將重啟的影響下步入調整，當月上證指數上漲6.27%，滬深300指數上漲5.21%。而從A股基金看，震蕩市中也并未跑贏大盤，WIND資訊統計數據顯示，當月股票型基金凈值平均增長率為3.93%，混合型基金凈值平均增長率為3.31%，均大幅跑輸上證指數。

    業內人士分析，倉位調整頻繁是A股基金5月份跑輸大盤的重要原因。渤海證券基金倉位監測數據顯示，5月8日254只偏股型開放式基金平均倉位為80.49%，比4月底下降1.45個百分點，這是基金連續七周加倉后首現減倉。但5月15日的倉位數據則顯示基金當周加倉0.53個百分點，而5月22日的倉位又降低了1.1個百分點。

    對此，業內人士認為，A股市場自2008年11月反彈以來漲幅已近60%，積累了一定的調整壓力，因此部分基金采取了減倉措施。但在流動性依然充沛的背景下，A股仍維持高位調整而不是快速下跌，在排名的壓力下，一些基金“看空不做空”，造成倉位變動頻繁，這使得偏股型基金很難跟上大盤的漲幅。

    5月份的A股基金凈值增長率排名中，交銀施羅德基金公司成為最大的贏家，旗下交銀穩健、交銀精選分別以9.56%和8.72%的凈值增長率位居A股基金當月凈值增長前兩名。今年以來表現強勁的中郵核心優選5月份則表現中庸，以3.99%的凈值增長率位居當月中游，但仍以60.22%的今年以來凈值增長率排名首位。