A股基金大幅下跌
銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，上半年股票型基金平均下跌35.69%，指數(shù)基金平均下跌44.82%，偏股型混合基金平均下跌35.74%，平衡型混合基金平均下跌30.53%。
業(yè)內(nèi)人士稱，國(guó)內(nèi)投資者經(jīng)過(guò)此輪A股8個(gè)月大跌近60%的洗禮，將充分認(rèn)識(shí)到全球分散化投資的重要性，由此在國(guó)內(nèi)公募基金公司的角逐中，QDII基金也正成為重要的一極。截至2008年5月28日，已有21家基金公司獲得QDII資格，8只QDII基金陸續(xù)發(fā)行設(shè)立。
QDII分散風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)
首只QDII基金南方全球精選在去年9月成立之初，南方基金總經(jīng)理高良玉就曾表示，A股市場(chǎng)雖然是一個(gè)具有價(jià)值的市場(chǎng)，但也同時(shí)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)日益增大的市場(chǎng)，QDII產(chǎn)品有助于為投資人分散風(fēng)險(xiǎn)、增加收益。就在南方全球精選9月19日成立這一天，上證綜指一度沖到5447點(diǎn)，A股市場(chǎng)一片狂熱，預(yù)測(cè)破萬(wàn)點(diǎn)的市場(chǎng)人士大有人在。
現(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看，南方全球精選以及后來(lái)的華夏全球精選、嘉實(shí)海外中國(guó)股票、上投摩根海外亞太優(yōu)勢(shì)等QDII為國(guó)內(nèi)投資者打開(kāi)了一扇規(guī)避A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)之門，其跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于A股股票方向基金平均跌幅，其中南方全球精選更以上半年凈值增長(zhǎng)率-15.7%遙遙領(lǐng)先國(guó)內(nèi)所有股票方向基金，抗跌性良好。
天相投顧金融創(chuàng)新部研究人士建議說(shuō)，A股市場(chǎng)和海外市場(chǎng)的不同驅(qū)動(dòng)因素導(dǎo)致的差異化表現(xiàn)使得QDII基金能較好地分散A股市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，從差異化資產(chǎn)配置、平滑組合收益的角度來(lái)看，QDII基金值得投資者長(zhǎng)期關(guān)注。
德勝基金研究中心首席分析師江賽春表示，選擇QDII基金主要應(yīng)考慮基金的投資能夠較好地分散A股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，而且基金在實(shí)際投資中應(yīng)該能夠體現(xiàn)出這種低相關(guān)度的特點(diǎn)，在具體選擇QDII基金時(shí)必須對(duì)基金的投資策略有所了解，其中比較重要的是：基金主要投資于哪些國(guó)家或市場(chǎng)，采取何種投資方式，主要投資哪類股票，風(fēng)險(xiǎn)控制能力如何等。
“類FOF投資”深受推崇
在這半年中，國(guó)內(nèi)QDII基金也在接受海外市場(chǎng)的考驗(yàn)。QDII基金今年一季報(bào)顯示，它們無(wú)一例外降低了在金融板塊上的倉(cāng)位，而且不管是進(jìn)行全球投資，還是更注重國(guó)際區(qū)域化投資，他們均相應(yīng)增加了投資區(qū)域，降低了在香港市場(chǎng)的投資比例，反映了QDII基金更注意分散風(fēng)險(xiǎn)的特征。業(yè)內(nèi)人士表示，在二季度，這種分散風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)格得到了繼續(xù)體現(xiàn)，而且“越南金融危機(jī)”將繼續(xù)提升分散化投資的意識(shí)，把股票資產(chǎn)主要配置在新興市場(chǎng)的現(xiàn)象可能不會(huì)再出現(xiàn)。
在分散化投資的過(guò)程中，“類FOF投資”讓南方全球精選基金等的抗跌性在去年同期成立的QDII基金中排名第一。Morningstar晨星（中國(guó)）梁銳漢認(rèn)為，南方全球和銀華全球的凈值表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，而這兩只基金正是采用了“類FOF”的投資風(fēng)格，其中南方全球今年一季度末投資海外基金的資產(chǎn)比重達(dá)到67.8％，而根據(jù)招募說(shuō)明書(shū)，銀華全球的基金投資比重不低于60％。“類FOF”可以相對(duì)有效提高投資分散化程度，從而避免了局部市場(chǎng)劇烈波動(dòng)對(duì)基金凈值的嚴(yán)重侵蝕。后期成立的不少Q(mào)DII基金也都有采用這種類FOF的設(shè)計(jì)。
相對(duì)于股票方向基金的大幅下跌，QDII基金表現(xiàn)出良好的抗跌性。
