QDII發(fā)行掀起小高潮，銀行系QDII的受寵程度卻不及基金QDII。10月9日，第三只股票型QDII基金——嘉實(shí)海外中國股票基金，當(dāng)日認(rèn)購資金超過700億元人民幣，創(chuàng)下了近期基金發(fā)行首日募資的新高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過該基金首發(fā)的外匯額度。

　　相比之下，銀行系QDII的銷售場面冷清一些。中行第二款股票型QDII——中銀新興市場（R），發(fā)行期為9月17日至10月24日。本周三，該產(chǎn)品仍有出售。

　　QDII的理財(cái)優(yōu)勢漸獲認(rèn)可

　　QDII銷售熱，得益于海外投資開始被更多投資者接受。銀行系QDII獲準(zhǔn)投資海外股票資產(chǎn)，工商銀行于今年6月首推股票型QDII，首期產(chǎn)品累計(jì)募集資金44.5億元人民幣。這是當(dāng)時(shí)國內(nèi)募集規(guī)模最大的一只QDII理財(cái)產(chǎn)品。如今股票型QDII基金登場，市場踴躍程度“一浪高于一浪”。嘉實(shí)海外中國股票基金的發(fā)行認(rèn)購資金，僅次于今年4月10日首發(fā)的上投摩根內(nèi)需動(dòng)力基金首日認(rèn)購金額900億元的水平，“洋基金”的“粉絲陣容”不亞于“土基金”。

　　“港股直通車”遲遲不開通，使QDII受到更多資金的追捧，這也是管理層期望的內(nèi)地資金 “出海”方式。中行理財(cái)專家稱，對于初次接觸海外市場的投資者而言，QDII產(chǎn)品應(yīng)是首選。QDII選取的基金管理人都是著名的大型基金管理公司，過往業(yè)績優(yōu)良、內(nèi)控嚴(yán)格。而目前國內(nèi)大部分個(gè)人投資者對海外市場運(yùn)作規(guī)律都了解不多，在基金主導(dǎo)的海外市場，個(gè)人直接投資海外股票無論在資金、信息等方面都處于劣勢。此外，個(gè)人直接投資海外股票存在因委托券商倒閉而無法收回資金的風(fēng)險(xiǎn)，而QDII資金由于托管在國際、國內(nèi)一流的大型銀行，投資者無須擔(dān)心機(jī)構(gòu)倒閉風(fēng)險(xiǎn)。

　　某銀行人士告訴記者，8月下旬是QDII走俏的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。一方面，“港股直通車”在政策上獲得支持，使海外投資成為熱門話題；另一方面，海外市場初步走出次貸危機(jī)的陰影，道瓊斯等海外股指迭創(chuàng)新高，香港股市更出現(xiàn)較大幅度上漲。中行投資港股的中銀穩(wěn)健增長（R），10月9日公布的單位凈值為1.2821元，較8月24日公布的0.9948元，猛增了28.89%。

　　銀行QDII的軟肋被夸大

　　QDII新品接連推出，商業(yè)銀行和基金公司爭相開賣，同業(yè)競爭悄然展開。一般認(rèn)為，從投資范圍、投資門檻、投資收益、投資管理能力等方面來看，基金系QDII都要略勝一籌。業(yè)內(nèi)人士稱，基金公司股票型QDII尚未創(chuàng)造出賺錢效應(yīng)，就能如此受寵，主要是投資者對其有較高的投資收益預(yù)期。兩類產(chǎn)品相比，基金QDII的股票投資屬性更強(qiáng)，銀行系QDII則被視作穩(wěn)健型的理財(cái)產(chǎn)品。

　　記者發(fā)現(xiàn)，基金公司在宣傳中，對銀行系QDII甚至存在 “誤解”。例如，某基金公司負(fù)責(zé)人稱，“基金QDII與銀行QDII的區(qū)別，最主要還是在投資范圍和投資門檻上。從投資范圍而言，銀行QDII產(chǎn)品的投資范圍較小，‘因?yàn)橛邢嚓P(guān)政策的限制，銀行QDII投資股票的比例不能超過50%，且只能投資香港市場，而基金QDII的投資范圍幾乎沒有限制，可投資已與中國證監(jiān)會(huì)簽訂合作諒解備忘錄的33個(gè)國家和地區(qū)市場’。”

　　上述理解本身沒有錯(cuò)誤，因?yàn)殂y監(jiān)會(huì)對銀行系QDII直接投資境外股票，確實(shí)有此規(guī)定。但在實(shí)際操作中，目前發(fā)行的銀行系QDII大多“放棄”了直接投資方式，而是投資于境外股票基金，這樣一來，就不受到股票投資比例和投資香港市場兩大限制。例如，中國銀行正在發(fā)行的中銀新興市場（R），以投資新興市場為主要特色，借首域中國增長基金、摩根斯坦利新興市場股票基金、鄧普肯新興四強(qiáng)基金“出海”，股票基金的投資上限可達(dá)到85%。

　　某銀行理財(cái)經(jīng)理稱，不少銀行系QDII產(chǎn)品將政府債券作為其中一種投資模式，長期來看，股票和政府債券資產(chǎn)處于此漲彼消的狀態(tài)，“股票+政府債券”的投資模式可有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)。在他看來，銀行新發(fā)行的股票型QDII，若股票部分投資上限較高，已經(jīng)比較適合具有海外市場投資需求的進(jìn)取型投資者。