近期市場上推出了一些與SHIBOR、LIBOR等銀行間市場利率直接掛鉤的理財產品，產品的收益直接或間接與SHIBOR、LIBOR的走勢相關，浮動收益的獲得為資金隨息而漲提供了可能。

　　在海外，當通脹發生時，通貨膨脹指數化債券是應對通脹最基本的工具。通脹指數化債券的收益將隨著消費指數的上升而提高，以幫助投資者抵御通脹的侵襲。不過，國內市場上一直沒有通脹浮息債券的身影。

　　近期市場上推出了一些與SHIBOR、LIBOR等銀行間市場利率直接掛鉤的理財產品，產品的收益直接或間接與SHIBOR、LIBOR的走勢相關，尤其是SHIBOR上海銀行間同業拆放利率，走勢領先于定期存款利率，浮動收益的獲得為資金隨息而漲提供了可能。

　　收益隨SHIBOR而動

　　SHIBOR的全稱是上海銀行間同業拆放利率，其報價由16家商業銀行自主報出的人民幣同業拆出利率確定的算術平均利率形成，經過四年多的運行，SHIBOR的走勢已經能夠較為充分地體現國內銀行間市場的資金供求及利率水平。

　　一些銀行在SHIBOR走勢的基礎上所推出的銀行理財產品，收益直接由SHIBOR來確定。顯而易見的優勢是在加息環境中，投資者獲取的收益將自動地隨息而漲，既不必考慮存款轉存帶來的利息損失，也不必擔心投資理財產品所帶來的利率風險。

　　目前，市場上推出與SHIBOR掛鉤理財產品的銀行主要為中國銀行和北京銀行。對比這兩家銀行的產品，期限和收益確定上有一些差異。

　　其中，中行所推出的為搏·弈周末理財產品，產品的特點在于每周五起息，下個周一產品結束并將本金及收益一次性返還到投資者的賬戶。產品的收益則是以每周五所公布的SHBIOR隔夜拆借利率來確定，在周五SHIBOR隔夜拆借利率的基礎上減去0.2%。舉個例子來說，對于3月4日起息的搏·弈周末理財產品，收益就是由3月4日中午所公布的SHIBOR隔夜利率來確定，當天的數據為1.8933%，那么購買該期產品的投資者獲得的年化收益率回報就為1.6933%。中行的這款產品為保本收益浮動型產品，認購的起點金額為5萬元，普通投資者也有機會參與到這一產品中去。

　　北京銀行則在近期連續推出了多款掛鉤SHIBOR的理財產品。包括7天、14天和1個月三個不同的期限，收益分別由相同期限的SHIBOR利率來確定。如7天期產品的收益在協議利率日SHIBOR報價基礎上，按照利率所對應的檔次扣除對應的手續費后，即為投資者可以獲得的年化收益率回報。其中，當7天期SHIBOR為4%以下時，扣除的手續費率為0.3%；7天期SHIBOR為4%~5%之間，扣除的手續費率為0.4%；每1%作為一檔，手續費上升0.1%。不過觀察近期7天SHIBOR利率，除2月23日該利率超過6%外，主要集中在2%~4%之間。14天及1個月產品的收益確定方法基本與7天期產品相同。北京銀行的這幾款產品的投資門檻也為5萬元，對于資產凈值超過300萬元的高端客戶，北京銀行還有一款銷售金額起點為200萬元的產品推出，收益率的確定基本相同，但銀行收取的手續費較低。區間寬松

　　掛鉤LIBOR

　　除了收益由SHIBOR直接確定外，匯豐、渣打也推出了幾款人民幣理財產品，收益與倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR相掛鉤，但是收益的確定原理上有很大的差異。

　　如匯豐近期正在銷售的一款三個月人民幣“利率掛鉤”結構性產品，在產品的運行期間統計每日美元3個月倫敦銀行同業拆借利率的水平，匯豐這款產品設置的區間為0~6%的水平，計算美元3個月LIBOR處于這個區間的天數，在產品到期時，按3.5%×(處于年利率范圍內的天數/產品運行總天數)來確定產品的年化收益率。舉個例子來說，如果在91天的運作期間內，美元3個月LIBOR全部處于0~6%的范圍，那么投資者獲得的年化收益率就為3.5%，也就實現了產品的預期最高收益率。在另外一種情形下，假使在91天的運作期間內，美元3個月LIBOR僅有45天處于0~6%的區間范圍內，那么投資這款產品屆時獲得的年化收益率回報就為1.73%。同時，3.5%這個預訂值是由銀行根據銷售期首日的市場狀況而設定的。

　　渣打也推出了相同系列的產品，包括3個月和6個月兩個投資期限，掛鉤的利率同樣為美元3個月LIBOR，但不同的是渣打所設置的利率區間為0~8%，也就是說，在產品的運作期間內，對3個月LIBOR處于0~8%區間內的天數進行統計，并按照預定利率來計算投資者實際獲得的收益。

　　如渣打正在銷售中的一款3個月期利率掛鉤理財產品，預定利率為3.7%。假設在184天的投資期內，3個月美元LIBOR全部處于0~8%的范圍內，投資者在產品到期時可以獲得的年化收益率就為3.7%，也就實現了該產品的最高收益率。假設實際3個月美元LIBOR僅有92天處于0~8%這個范圍，投資者獲得的年化收益率就為1.85%。在最差的情形下，投資者能夠獲得保本保障。

　　不過，目前美元3個月期LIBOR的水平僅為0.31%，即使利率水平大幅上漲，要想突破6%~8%這個區間，可能性并不大。因此，上述的兩家銀行的利率掛鉤型產品為投資者實現預期最高收益率的可能性還是比較大的。同時，產品采用了逐日統計的方式，條件設置得也并不嚴苛。兩款產品的起始投資金額設置為5萬~10萬元人民幣，投資者如有興趣的話，不妨對此類型的產品予以關注。

　　分級基金收益隨利率變化

　　在分級基金產品的穩健收益部分，也有一些產品設置了浮動利率的條款，投資于分級基金的這一份額，則有望像浮息債券那樣，以基準利率為基礎獲得收益。

　　典型的產品是國聯安雙禧A，這也是目前市場上風險較低、收益率相對較高的分級基金份額。在運作的過程中，雙禧A份額與雙禧B份額的約定比例為4:6。基金的招募說明書中規定，雙禧A份額的約定年收益率為一年期銀行定期存款年利率加上3.5%。其中計算雙禧A份額約定年收益率的一年期銀行定期存款年利率指《基金合同》生效之日或上一折算日次日中國人民銀行公布并執行的金融機構人民幣一年期整存整取基準年利率。以目前的一年期銀行存款利率3%來計算，雙禧A的約定年收益率可以達到6.5%。可以看到的是，這一條款是一種浮息條款，在每3年的折算日時，票面利率將隨著利率變化進行浮動。同時，雙禧基金中的折算條款使其本金不可能遭受損失，本金安全性也非常好。

　　另外一只產品是天弘添利A，A部分的收益確定為1.3倍的定存利率，以目前的一年期定期存款利率3%計算，持有添利A的年化收益率將達到3.9%。如果利率出現調整時，上述的兩只分級基金的穩健收益部分收益率也可實現水漲船高。