隨著美國經濟復蘇逐步確立，市場對于美聯儲退出QE的預期不斷增強，美元變得更加強勢。在這樣的時代背景下，黃金近三年來首次跌破每盎司1200美元大關。

　　6月27日，美元指數逆轉早些時候的跌勢繼續上揚，有望實現連續第七個交易日收漲的2013年以來最長連續漲勢，黃金價格承壓繼續下跌，主力黃金合約在場內交易大跌收于每盎司1211.60美元，并在之后的電子盤交易中跌破每盎司1200美元的關鍵心理位置。

　　美國經濟復蘇 黃金十年牛市結束

　　當前隨著遭受金融危機沖擊的美國經濟復蘇逐步確立，市場對于美聯儲退出QE的預期不斷增強，美元依然比較強勢。

　　伯南克在6月19日在最新一期美聯儲貨幣政策會議后表示，美聯儲可能會從今年晚些時候開始縮減“量化寬松”計劃的規模，并在2014年中期前后終止購債計劃。如果美國收緊貨幣政策，黃金長期價格走勢勢必發生逆轉。

　　分析人士預計今年以來美國經濟改善的力道將足以支持QE3在年底前結束。今年以來美股一路高歌猛進，強勁的股市表現導致黃金吸引力進一步下降。

　　從2002年開始，因為美元貶值和流動性擴張，金價開始上漲，一直持續到2013年，在這期間金價從279美元/盎司暴漲至接近2000美元/盎司，10年間金價上漲超過6倍。隨著近期的大跌，金價十年牛市終結。

　　目前，美元持續反彈，美股連創新高，嚴重削弱了黃金的投資吸引力，大型基金拋售黃金，在此輪牛市中真正主導黃金價格的是機構的投資性需求。而以中國大媽為代表的實物黃金消費支撐難以持久。未來金價繼續下跌是大概率事件。

　　“股神”巴菲特近期也曾表示，最近金價大跌，但他并沒有進行黃金交易操作。即使金價跌到每盎司1000美元、甚至800美元，他也不會心動。他再一次重申，黃金完全無法重新創造價值，投資者只能期待有其他人花更高的價錢買下它。

　　金價跌跌不休 國際投行下調預期

　　自今年4月初以來，黃金下跌幅度已累計超過25%，從4月初的1620美元/盎司附近一路下滑至近期的1211美元/盎司以下，創1920年以來的最差季度表現。

　　近日，高盛、瑞信、瑞銀、摩根士丹利，匯豐、法興、法巴以及德意志銀行都分別調降了各自的黃金價格預期。

　　高盛將2013年底的金價目標從每盎司1435美元下調至每盎司1300美元，2014年金價預期從每盎司1270美元下調至每盎司1050美元。高盛指出 ，投資者認為美聯儲開始縮減“量化寬松”規模和調高聯邦基金利率的時間都將早于高盛經濟學家此前預期。

　　荷蘭銀行更是將2013年末黃金價格預期從此前的1300美元/盎司調降至1100美元/盎司，并將2014年末金價預期由1000美元/盎司下調至900美元/盎司。

　　黃金做空者迎來盛宴

　　在“中國大媽”因為瘋搶黃金被深度套牢時，做空者卻捂嘴偷著樂。

　　假如一位投資者今年初開始做空黃金，資產100萬，由于每一輪金價大跌，對做空者來說都是一筆極好的發財機會。至今能夠暴賺近300萬，目前資金接近400萬。

　　結合目前整個市場氣氛和走勢分析，1200美元/盎司并不是一定是此輪大區間的相對底部，仍有繼續下探新低的可能。日漸升溫的投資者失望情緒，這導致黃金可能陷入持續數年的熊市。黃金做空者們或許還將迎來發財機會。