和訊特約

　　美歐黃金盤面：

　　25日COMEX6月主力合約+38.3美元，+2.69%，高低點差41.6美元，收于1462美元/盎司；倫敦金+35.7美元，+2.49%，收于1467.42美元/盎司。

　　平均5日波幅均值為33.33美元/盎司。

　　全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust最新公布數據顯示，4月25日減持2.707噸，至1090.27噸。

　　技術與基本面：

　　XAUUSD合約15分鐘折線圖：水位1468.7美元至1426.9美元。25日，金價擺脫1425一線糾纏后發力上破1450，動量放大。前一交易日市場突破日線布林中軌后釋放的空頭警戒信號意義較大。但多頭短線力量釋放完畢后可能陷入尷尬局面。目前中線回調很可能逐漸結束，未來仍要觀察黃金在1500到1420之間震蕩后的方向選擇。

　　相關因素影響：

　　10年期意大利國債收益率本周則跌破了4%。收益率下跌意味著國債價格走高。但意大利的經濟狀況則表現糟糕。2012年第四季度意大利GDP同比下降2.8%，為2009年以來最嚴重的季度滑坡。該國2月份的失業率從去年7月份的10.6%升至11.6%。西班牙的情況也差不多。市場認為歐洲央行的干預已經大大降低了意大利或西班牙發生債務違約的可能性。

　　但歐洲的經濟增長仍然泥足深陷。德國調查機構Ifo經濟研究所同一日發布的數據顯示，德國4月企業景氣度指數為104.4，比上個月下降2.3個百分點，大幅低于市場預期。進入4月后，德國也陸續出現顯示經濟復蘇力度轉弱的指標。而法國勞工部數據顯示，該國失業人數在3月份已達到了創紀錄的332.46萬人，并已經連續第23個月上升。此前，該國失業人數原有的峰值為1997年1月份時的319.55萬人。另外數據顯示，西班牙的失業率在3月份已經達到了駭人的27.2%，

　　這使得關于歐洲央行降息的預期不斷升溫，因為越來越多觀點擔心經濟惡化將從南歐擴散到德國等北部國家。巴克萊資本銀行、瑞銀集團以及摩根大通銀行等主要投資銀行相繼發布預測稱，歐洲央行最早將在5月2日的會議上將基準利率下調0.25%，至0.5%。

　　黃金期貨結算價周四觸及近兩周來的最高水平，3月份各大央行的購金數據給投資者帶來信心，同時亞洲實物黃金需求也維持在較高水平。美國聯邦鑄幣局(U.S. Mint)的金幣銷量也上升。本月迄今為止，美國聯邦鑄幣局售出了201,000盎司金幣，創2009年12月以來每月同期的最高水平。另外IMF公布的月度數據顯示，全球央行3月份紛紛購金，俄羅斯、土耳其與哈薩克斯坦央行均增加了官方黃金儲備。

　　基本面因素方面歐洲經濟形勢趨于嚴峻以及就業形勢難以緩解的情況對于未來全球經濟的進一步恢復起到了較大的阻礙作用。但如同前期歐債危機的醞釀階段，美國經濟的惡化可能對于歐洲問題的最終影響有很大的推動作用，因此在美國經濟企穩的現階段，歐洲問題較難以演變成為危機形態。總體而言黃金的未來動力仍有所缺失。

　　圖形指針上：“我們從XAUUSD日K線上看，日線布林軌有轉平勢頭，開口幅度繼續收斂，未來市場動量水平將有所下降。日線技術指標反彈至相對較高水平。同時周線反彈幅度較大，技術指標有一定空頭收縮跡象。反彈已然臨近高位，未來的下行概率很大，若黃金無法大動量恢復到1520上方空間，未來仍然持續承壓。

　　操作思路：金價在突破1450后上揚，成功上沖至1480附近。多頭反彈已經有較大盈利實現，目前臨近中線壓制力量，反彈多頭應當逢高離場，不宜在目前水平繼續持多。而空頭則可以逐步在1500下方，1490附近構筑空頭倉位。