據媒體報道，12月FOMC決策例會會議紀要顯示，美聯儲高層擔憂寬松過多，市場預計恐導致美聯儲提前終止貨幣刺激，除美元外美債美股均下跌。而周五公布的美國12月就業(yè)數據驅散了股市和債市的憂慮，卻沒有打消黃金交易者的恐慌。

　　高盛資產管理公司董事長奧尼爾認為，如果資本正在流入股市、流出債市，可能就存在“黃金的屏障”。但他又說，現在還不確定是否這種流轉趨勢正在發(fā)生。

　　瑞信Tom Kendall等商品分析師本周則稱黃金是頭“受傷的牛”。他們將黃金的魅力稱為“恐慌交易”。這倒從另一方面體現了黃金對投資者的情緒有多敏感。

　　Kendall等分析師這樣認為：“黃金投資者看來正在分為兩大陣營：有人認為，央行增加寬松存在通脹高漲和/或貨幣貶值的威脅，擔心可能限制資本流（黃金多頭）；有人相信，全球會好轉，利率預期將上行，其他商品與資產類別開始更有吸引力。我們不會將后一種觀點界定為空頭特征，這樣更公平。”

　　“雙方可能都沒錯，但關鍵問題是時機。今后6-9個月內，我們認為，美國的實際利率可能在負值領域進一步走低，因為美聯儲加大力度壓制了10到30年美國國債曲線的名義收益率。評級機構和市場新的焦點是美國聯邦債務上限，美國的長期信用評級也很可能是一個焦點。這些因素以及亞洲現貨需求的溫和增長都應該給予足夠的動力，拉動金價上行。”

　　Kendall預計，2013年黃金年均價格為每盎司1740美元，與去年的實際均價每盎司1670美元相比，同比上漲4%。“但我們認為，發(fā)達市場的通脹擔憂不可能在今年成為現實。”

　　機構交易公司Miller Tabak首席經濟策略師Andrew Wilkinson這樣比喻黃金市場的形勢：“對QE世界末日的猜測推動了美元走高，但如果要證明可以做多黃金，它還根本不能改變整個比賽，至少在美國是如此。”

　　Wilkinson的結論是：“如果你還認為通脹就在轉角等著呢，就持有黃金吧，但通脹顯然沒在那里。”