2012年以來,黃金價格跌宕起伏。但這并不能阻止黃金投資的升溫。不過,在正規投資渠道之外,相關交易市場中的灰色地帶層出不窮。日前有媒體再次爆出地下非法炒金案件,重重黑幕背后是投資者血本無歸的無奈。

　　有業內人士指出,地下炒金屢禁不絕,一方面是因為部分境外市場的相關交易行為較難界定其合法與否,另一方面,也是部分投資者渴望一夜暴富的心態給其帶來了生存的沃土。

　　市場亂象:游走在灰色地帶

　　一旦黃金價格走好,地下炒金總會出現“抬頭”跡象。今年8月份開始,由于黃金價格再次上漲,投資者收到的各類黃金公司的“邀約”也多了起來。

　　“前一陣行情不錯,我總是能接到一些黃金公司員工打來的電話,號稱可以有超高杠桿的黃金投資機會,但想想正規渠道哪能做這個,就沒有理睬他們。”胡先生一直在某銀行渠道投資黃金(T+D)業務,對于黃金投資較為熟悉,因此也就拒絕了所謂可以讓其暴富的“機會”。

　　記者在搜索引擎上隨意輸入“黃金投資”、“炒金”、“黃金”等詞語,大量的黃金投資公司網站廣告蜂擁而至。點擊進入后,這類公司的投資交易信息又非常相似:網上客服、公司和行情交易軟件介紹,以及非常誘人的低傭金和優惠的點差報價。

　　“目前由于監管層治理的原因,境內那些曾經層出不窮的地下炒金公司基本上已經絕跡。網上那些地下炒金公司主要境外一些公司的代理機構在運作。”浦發銀行個人銀行總部吳成杰向記者透露。

　　據了解,這些代理機構背后所稱的總公司或者母公司,往往是一些在香港金銀業貿易場有正式資質的會員機構,或者是境外一些正式的貴金屬投資公司。這些公司雖然受到當地法律的監管,但是它們旗下的代理機構,其實僅僅是一個中間商,而且大都管理混亂,并且號稱依據海外市場的交易規則,游走在境內的監管與法律之外,并借著總公司的名義來從事非法的地下炒金業務。

　　揭開“畫皮”:掛羊頭賣狗肉

　　“低門檻、低傭金、高杠桿”一直是地下炒金公司的 “業務特色”。在記者搜索到的眾多黃金投資公司的網頁上,這些特征也成為其招徠生意的法寶。隨意打開一家黃金投資公司的網站,則必然出現“50美元”開戶,最小交易0.05(或者0.5)手、百倍杠桿等字樣。

　　然而,所謂的低成本交易卻往往是虧損的開端。有業內人士向記者透露,這些地下炒金公司在用低廉的傭金甚至零傭金吸引投資者開戶后,投資者的噩夢可能就此開始了。“首先是這些代理公司賺錢心切,提供給客戶的交易系統往往是自成體系,上面的報價也往往是延時的。”該人士告訴記者,在這樣一套體系下,投資者其實是和這些代理公司在做對手盤,客戶實際上成為投資公司的交易對象,而這些公司則利用“對賭”的方式賺取投資者的資金。“正規公司的做法,是將客戶的資金真正拿到國際市場上去做,然后在市場上對沖掉,自身的利潤來源正是傭金。但是這類號稱低傭金甚至零傭金的公司,不做對手盤的話,怎么可能賺錢?”

　　而更加惡劣的是,由于客戶所做的是雙向交易,有些公司常常通過技術手段,通過交易系統篡改客戶的交易指令,因此即便投資者看對方向可能盈利時,卻無法進行平倉,以至于錯失良機,而客戶的損失,恰恰成為地下炒金公司的盈利。

　　值得注意的是,這類公司的資金管理其實就暴露了潛在的投資風險。記者以投資者的身份咨詢了幾家黃金投資公司后均發現,這類公司要求客戶將投資資金匯入指定的公司賬戶,而并非中國內地正規金融機構所要求的銀行第三方資金托管。假如該公司是香港金銀業貿易場會員的代理,則資金要求匯入香港的賬戶。而且這些公司的客服人員均稱可以進行網上開戶,投資者一旦開通網上銀行,投資資金甚至還可以利用信用卡支付。

　　“即便是香港金銀業貿易場的會員單位,投資者仍然面臨信用風險,如果經營不善或者經營者有心詐騙卷款潛逃,投資者的資金就很難追回。”

　　至于高杠桿的吸引,更可能成為投資者爆倉出局的“引爆點”。據統計,國際金價每日的浮動區間在2%-3%之間,白銀價格的波動幅度則更大,因此,即便投資者看對方向,這些公司提供的百倍杠桿交易中,只需要1%的價格波動就可以讓投資者被強行平倉。“所謂的放大收益、以小搏大,背后的風險也是成百倍地增加。”

　　治理舉措:重拳連連

　　由于黃金市場的亂象由來已久,監管部門對于這個市場的整治也一直在進行中。興業銀行資金營運中心資深貴金屬分析師蔣舒指出,黃金市場的治理大約分三個階段,“首先要明確的是監管對于地下炒金的打擊一直在進行,可謂持續的階段;其次是2008年高德黃金爆倉后監管層對于市場的整頓。而去年底監管對于黃金交易所(交易中心)的清理整頓,是對市場更深層次的整治。”

　　據了解,去年12月底,中國人民銀行、公安部、工商總局、銀監會和證監會等五部門聯合發布《關于加強黃金交易所或從事黃金交易平臺管理的通知》,明確規定除上海黃金交易所和上海期貨交易所外,任何地方、機構或個人均不得設立黃金交易所(交易中心),也不得在其他交易場所(交易中心)內設立黃金交易平臺。

　　此前,中國內地經營黃金交易的投資公司數目眾多,交易場所更是不勝枚舉,基本上每個省份都有地方政府背景的黃金交易所。而五部委出臺的這一文件,也是為了更好地保護投資者利益,并控制風險。也因此,今年以來,活躍在網上的各類所謂黃金投資公司,其背景資料往往千篇一律地具有境外投資特色,以“倫敦金”、“倫敦銀”等品種來招徠顧客。

　　不過,也有金融機構業內人士指出,很多去地下炒金公司投資的投資者,并非完全不懂風險,而是其“一夜暴富”的心態所致。“中國內地的正規渠道提供的貴金屬投資業務,雖然有杠桿,但是5—6倍的杠桿是無法滿足他們的,而那些地下炒金公司,正是看準了這一點,進而用百倍杠桿吸引了他們入場。”因此,該人士也呼吁金融機構主動創新,用部分適合風險偏好較大的投資者的產品來避免這類人群進入地下炒金市場。

　　陷阱一:代理公司提供給客戶的交易系統往往自成體系,報價也往往是延時的。在這樣一套體系下,投資者其實是和這些代理公司在做對手盤。代理公司利用“對賭”的方式賺取投資者的資金。

　　陷阱二:更加惡劣的是,由于客戶所做的是雙向交易,有些公司常常通過技術手段,通過交易系統篡改客戶的交易指令,因此即便投資者看對方向可能盈利時,卻無法進行平倉,以至于錯失良機,而客戶的損失,恰恰成為地下炒金公司的盈利。

　　陷阱四:至于高杠桿的吸引,更可能成為投資者爆倉出局的“引爆點”。所謂的放大收益、以小搏大,背后的風險也是成百倍地增加。

　　陷阱三:資金管理也往往暴露了潛在的投資風險。這類公司要求客戶將投資資金匯入指定的公司賬戶,而并非我國內地正規金融機構所要求的銀行第三方資金托管。投資者面臨信用風險。