在經(jīng)歷了上周激動(dòng)人心的大幅上漲后，本周國(guó)際金價(jià)走勢(shì)趨穩(wěn)，全周波動(dòng)在1750-1780美元之間，看似平淡的背后實(shí)則是市場(chǎng)的失望，因在QE3啟動(dòng)之后，黃金價(jià)格并沒(méi)有如以往推行QE時(shí)來(lái)的漲勢(shì)，但注意的是黃金價(jià)格走勢(shì)平穩(wěn)的另一面，國(guó)際油價(jià)在這一周出現(xiàn)了急劇性的下跌，并拖累了整體商品指數(shù)的下挫，這個(gè)背景下黃金盤整走勢(shì)實(shí)屬不易。

　　這一周油價(jià)從99美元持續(xù)下挫跌幅高達(dá)10%至90美元/桶。這一方面歸因于原油庫(kù)存的上升，美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)稱上周美國(guó)原油庫(kù)存因進(jìn)口跳升而猛增850萬(wàn)桶,錄得3月份以來(lái)的最大周增幅。另一方面過(guò)去10天中,大型投機(jī)客及對(duì)沖基金的美國(guó)原油和選擇權(quán)期貨合約增加近100000口凈多倉(cāng)——約相當(dāng)于1億桶。數(shù)據(jù)顯示，這是2010年以來(lái)速度最快、最大的建倉(cāng)之一。投機(jī)性多頭的高位離場(chǎng)也是油價(jià)暴跌的誘因。隨著油價(jià)的滑落，本周CRB商品指數(shù)從321的近7個(gè)月高位顯著下滑至308。當(dāng)然市場(chǎng)對(duì)于商品市場(chǎng)的擔(dān)心，還包括中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)性和刺激性政策預(yù)期受挫的影響。這一系列因素預(yù)計(jì)對(duì)商品市場(chǎng)的負(fù)面影響可能構(gòu)成對(duì)國(guó)際金價(jià)走勢(shì)的拖累。

　　正面因素或許需要進(jìn)一步的時(shí)間反映給黃金市場(chǎng)，依然是流動(dòng)性因素的增加，本周日本央行決定將資產(chǎn)購(gòu)買與貸款計(jì)劃規(guī)模擴(kuò)大10萬(wàn)億日元，至80萬(wàn)億日元，增加的部分將用于購(gòu)買國(guó)債和貼現(xiàn)國(guó)庫(kù)券，這是繼歐央行的購(gòu)債計(jì)劃及美聯(lián)儲(chǔ)的QE3之后，第三個(gè)選擇大規(guī)模寬松貨幣政策的央行。不排除后面還有更多的央行加入，這個(gè)過(guò)程對(duì)于黃金走勢(shì)繼續(xù)偏正面。

　　近期市場(chǎng)焦點(diǎn)存在一定的真空，不排除重返對(duì)于西班牙償債能力的擔(dān)憂，西班牙銀行業(yè)的呆壞賬率已經(jīng)達(dá)到了9.86%，西班牙在內(nèi)部聲音無(wú)法統(tǒng)一的情況下，在求助歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制的條件上是否會(huì)有所改變值得關(guān)注。這個(gè)過(guò)程雖然對(duì)于黃金市場(chǎng)有正面因素，但不能排除因美元短期的再度走升，構(gòu)成對(duì)于金價(jià)的負(fù)面壓力。

　　從技術(shù)層面來(lái)看，國(guó)際金價(jià)目前日線的布林中軌保持完好，短期支撐在1750美元附近，更強(qiáng)勁的中期趨勢(shì)支撐在1720美元。高位技術(shù)指標(biāo)存在修正，這可能壓制金價(jià)在1790美元附近短期受阻。但鑒于中期趨勢(shì)仍維持升勢(shì)，因此操作仍偏向回落過(guò)程買入。

　?。ㄖ行惺蟹中蟹治鰩?徐明）