通脹壓力下黃金是最佳資產(chǎn)選擇

我們認(rèn)為,在往后的3-5年中,對(duì)任何投資者或基金經(jīng)理最為關(guān)鍵的將是會(huì)否正確判斷通脹或通縮。目前,大部分國家CPI均是零或負(fù)數(shù),也就是說,短期內(nèi)市場(chǎng)還面臨著通縮壓力,不過,盡管短期內(nèi)仍存在通縮風(fēng)險(xiǎn),但市場(chǎng)認(rèn)為未來通脹將不可避免重臨。因而在投資決策過程中,確定未來消費(fèi)物價(jià)指數(shù)的變動(dòng)相當(dāng)重要。通縮意味著經(jīng)濟(jì)萎縮,公司盈利情況也會(huì)轉(zhuǎn)壞,股市也很可能會(huì)持平或下跌,基金將會(huì)進(jìn)入債券市場(chǎng)避險(xiǎn)。如果債券息率為3%,而通脹為1%,那么實(shí)際收益將是4%,這在通貨緊縮的情況下算是不錯(cuò)的回報(bào)。

眾所周知,在通貨膨脹的環(huán)境下,金錢的購買力下降,但我們并不能想當(dāng)然地假設(shè)通脹能夠抬高股票市場(chǎng)的價(jià)格。根據(jù)歷史走勢(shì)來看,兩者并沒有很強(qiáng)的相關(guān)性,在高通脹時(shí)期,股票市場(chǎng)表現(xiàn)好壞參半,而且以往CPI上升和股市上漲并存的同時(shí),股市的升幅也不會(huì)很大。我們認(rèn)為,除非債券息率上升足以抵消通貨膨脹的水平,否則資金將會(huì)撤出債券市場(chǎng)尋求更好的回報(bào),以求“保值”,在這種情況下,商品將是一個(gè)很好的選擇,尤其是黃金,因?yàn)樗c通貨膨脹的相關(guān)性很強(qiáng)。

　　南非黃金礦工罷工有望提振金價(jià)反彈  理財(cái)18

　　現(xiàn)貨金周四繼續(xù)在940-960美元/盎司區(qū)間內(nèi)盤整,收盤仍持穩(wěn)于950美元上方。盤中金價(jià)一度跌至5月26日以來的最低水平943.10美元,但在美元走軟、原油走強(qiáng)的提振下,現(xiàn)貨金此后收復(fù)了部分失地。周五亞市早盤,現(xiàn)貨金在955美元周圍徘徊,交投比較清淡。

　　** 美元繼續(xù)貶值 黃金或蓄勢(shì)反彈

　　美元指數(shù)隔夜大跌1.4%,因?yàn)槊绹嫉牧闶垆N售增長和初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降,激勵(lì)了投資者買入高收益資產(chǎn)。同時(shí),一部分投資者在美元貶值時(shí)進(jìn)入金市。

　　賀利氏(Heraeus Precious Metals Management)銷售副總裁Miguel Perez-Santalla表示,由于美元兌歐元持續(xù)下跌,黃金出現(xiàn)蓄勢(shì)反彈的跡象。

　　Archer Financial Services Inc.的商品分析師Stephen Platt表示,黃金有理由反彈:購買美元的風(fēng)險(xiǎn)很大,而且中國對(duì)黃金的需求似乎也大于預(yù)期。

　　他認(rèn)為,黃金可能會(huì)在幾周內(nèi)重返990美元。

　　** IEA上調(diào)原油需求預(yù)期 油價(jià)創(chuàng)逾7個(gè)月新高

　　受美元下跌以及國際能源署(IEA)上調(diào)全球原油需求預(yù)期影響,原油價(jià)格周四連續(xù)第三個(gè)交易日上漲,盤中突破73美元/桶,創(chuàng)下逾7個(gè)月新高。有分析師表示,在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景日漸明朗的背景下,原油仍有望保持上行走勢(shì)。

　　分析師認(rèn)為,原油上漲會(huì)提升市場(chǎng)對(duì)通脹的預(yù)期,因此對(duì)避險(xiǎn)保值的黃金有一定支撐作用。

　　IEA周四發(fā)布石油市場(chǎng)月度報(bào)告時(shí)表示,今年全球石油需求萎縮幅度將稍低于此前預(yù)估。該機(jī)構(gòu)同時(shí)調(diào)高2009年需求預(yù)估,為將近一年來的首次。

　　IEA預(yù)計(jì)2009年全球原油日需求量將萎縮247萬桶,至8,330萬桶。先前的預(yù)期為萎縮256萬桶。

　　報(bào)告指出,修正不一定暗示全球經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇,可能只是經(jīng)濟(jì)觸底反彈的訊號(hào)。

　　美國能源資料協(xié)會(huì)(EIA)之前亦已上調(diào)石油需求預(yù)估。EIA在連續(xù)數(shù)月下修預(yù)估之后,本周稍早將2009年石油日需求預(yù)估上調(diào)1萬桶。