周三紐約市場國際金價自日內高點965美元回落,美元兌歐元反彈以及實貨珠寶在金價高企期間需求表現(xiàn)遲滯,促使投資者拋售黃金鎖定獲利。不過,黃金的跌幅相當有限,至周四亞洲市場,金價大部分時間在952-958美元區(qū)間窄幅交投。

周三,美國進行美債標售。標售結果顯示,美國公債總體需求和代表海外買家的間接投標需求旺盛,但國債收益率則升至10月以來最高的4.00%水平。從表現(xiàn)上看,國債需求旺盛令美元受到支持,但收益率上升則反映了投資者希望政府支付更高收益率以吸引他們的興趣,間接凸現(xiàn)了市場對美國預算赤字膨脹的擔憂。因此,收益率上漲的背后可能反過來不利于美元走勢。周四,財政部標售的110億美元30年期國債將成為市場的焦點。交易商表示,收益率已升至很高的水平,若進一步上升,美聯(lián)儲可能擴大公債的購買計劃規(guī)模以壓低收益率,預料美元將面臨更大的考驗。

美聯(lián)儲褐皮書報告顯示,4月中旬到5月份之間,在美國將近一半的地區(qū),經濟大幅下滑的速度可能已放緩,某些公司的前景正在轉好。但與此同時,迫切的貸款狀況及疲軟的就業(yè)市場仍在繼續(xù),褐皮書的內容可謂好壞參半。

此外,周三俄羅斯信誓旦旦稱,將削減其4000億美元儲備中的美國國債比例,稍早,俄羅斯官員對美國通脹水平表示擔憂,且承諾將購買約100億美元IMF發(fā)行的債券。作為全球第二大石油出口國,俄羅斯一直以來都在推動就美元作為國際儲備貨幣的地位進行反思,其計劃在下周舉行的峰會上與巴西、印度和中國討論美元的角色問題,并推薦使用多種貨幣結算體系。盡管金價未對該消息作出強烈反應,但俄羅斯的美元資產的態(tài)度將為其長期走勢帶來潛在支撐。

技術上看,由于市場信息好壞參半,金價暫時處于振蕩盤整狀態(tài),本周二以來的反彈走勢暫時在965美元附近遇阻。不過,從近期油價強勢及美債標售結果來看,通脹憂慮仍是支撐金價的主要因素,預料只要金價守住940美元附近支撐,后市仍有機會挑戰(zhàn)新高,建議投資者逢低買入,多頭止損可設在930美元。唐春瑜

　　通脹風險隱現(xiàn) 黃金仍是最佳對沖工具 中國證券報  黃文山 劉子洋

□交銀國際 黃文山 劉子洋

　　如果通脹重臨美國,則其它經濟體系也會跟隨,因主要商品價值是以美元計算,即美國通脹帶來的影響是全球性的。根據(jù)歷史資料,我們預期通脹可能會在2010年第四季重臨。而在目前通脹預期愈來愈強但各國央行又苦于提高利率會大幅減緩經濟恢復速度的背景下,我們認為,最好的對沖通貨膨脹工具仍為黃金,從以往的數(shù)據(jù)來看,它與通貨膨脹的相關性很強,因而我們較偏好紫金礦業(yè)（02899.HK）和招金礦業(yè)（01818.HK）。