預(yù)期和結(jié)果的錯(cuò)位

也有很多投資者投資基金后的失望情緒，來自于預(yù)期的錯(cuò)位。這種情況不一定是基金公司的主動錯(cuò)誤，通常是由于投資者對產(chǎn)品的認(rèn)識存在偏差，但提供產(chǎn)品的基金公司或者是銷售產(chǎn)品的銀行都不會主動來糾正你的認(rèn)識偏差。于是產(chǎn)生了負(fù)面的結(jié)果和感受。

比如你在6000點(diǎn)的時(shí)候去買股票型基金，出于各種利益考量，基金公司或者銀行都不會拒絕你申購基金。但最后你可能要面對將近50%的虧損，而且有可能從2007年至今都沒能解套。股票型基金按照契約規(guī)定是不能拋光股票的，所以基金隨著指數(shù)的下跌，大幅虧損是必然現(xiàn)象。這是產(chǎn)品本身的特點(diǎn)。

但另一方面，當(dāng)不明所以的投資者蜂擁而至?xí)r，金融機(jī)構(gòu)通常極力煽動這種投資的情緒，這卻是眾所周知的秘密。投資者在決策過程中，如何加深對基金產(chǎn)品的理解就顯得極其必要。

有些投資者以為債券基金風(fēng)險(xiǎn)很低，就等同于絕不會發(fā)生虧損。事實(shí)上，只有貨幣市場基金從出現(xiàn)至今沒有發(fā)生過虧損（雖然理論上也有虧損的可能性）。債券類基金由于通常涉及打新股，或者股票二級市場投資，某些情況下可能發(fā)生虧損，而且去年的確也出現(xiàn)過。雖然長期（1年以上）來說，債券類基金的虧損往往只是暫時(shí)的。此類情況，基金公司通常不會特意知會你這些細(xì)節(jié)。

再比如債券分級基金，雖然名稱上顯示債券，但其高風(fēng)險(xiǎn)份額B在二級市場上的波動幅度在某些情況下甚至可以超過股票分級基金。大多數(shù)人對此并不了解。所以投資者在決策前，一定要再三了解產(chǎn)品的特性，否則很容易出現(xiàn)預(yù)期和結(jié)果不匹配的情況，并且從情感上覺得自己受騙了。

灌輸理念的誤讀

還有一種比較普遍的情況，來自于基金公司理念的灌輸，俗稱“洗腦”。常常會有人告訴你，基金一定是要長期投資的，選基金的時(shí)候要選品牌基金公司的產(chǎn)品等等。其實(shí)這些話說得也沒錯(cuò)，但這些所謂投資界的真理都是有前提的。

過去幾年里，這種案例多不勝數(shù)。當(dāng)年名噪一時(shí)的某基金公司，在2007年牛市尾聲時(shí)發(fā)行了一只QDII產(chǎn)品，主要投資于亞太市場。盡管這家公司也在能力范圍內(nèi)對產(chǎn)品做了解釋，但名聲在外抵不過蜂擁而至的人流。人們誤以為只要一家公司的某只基金表現(xiàn)好，那么其他基金必然也會一樣。這些迷信明星基金公司的投資者，至今還深套其中，繼續(xù)為自己當(dāng)年的無知買單。

又比如所謂長期投資理念，其實(shí)并不適合所有的基金，同時(shí)長期投資也蘊(yùn)含許多技術(shù)細(xì)節(jié)，絕對不是為了長期而長期。實(shí)際上稍微有點(diǎn)數(shù)學(xué)常識的人就能發(fā)現(xiàn)，并不是持有時(shí)間越長收益就越高，對某些不應(yīng)該長期投資的基金，也并不是持有幾年就能等到苦盡甘來。而且買入和贖回的時(shí)點(diǎn)選擇，也是需要一點(diǎn)智慧的。

其實(shí)任何情況下，都不存在所謂成功的傻瓜投資，傻瓜都能在證券市場獲利，那還有誰會賠錢？對于各種狂轟濫炸式的理念灌輸，我們都要學(xué)會用更為辯證的態(tài)度去對待。