新年開始，利率產品有所波動，昨天成交較活躍，整體收益率有所下行，下行幅度基本在1-2BP左右。成交主要集中在1年多的央票和2-4年的金融債及各個期限國債。

　　信用產品方面，前期火熱的中票恢復平靜，收益率也有所企穩。5年期AAA的中票有一定的成交，如中電信MTN3成交在4.55%，2-3年AAA中票有主動性買盤，但賣盤相對較少。企業債方面，2-3年包括含權的企業債交投活躍，如09永煤債4.35%成交。

　　由于新年過后銀行新的授信額度調整，市場涌現一批買盤，對收益率造成下行的壓力，不過其中有較多是基金的買盤，AAA級的信用產品相對較受歡迎。

　　央票持續低量發行，打消了市場對資金的憂慮。持續平穩的央票利率對債市是一個利好，低利率政策還是會繼續維持一段時間。就經濟面而言，MPI連續很長時間維持在50以上，說明制造業持續在擴張，對整體經濟而言是一個非常好的信號。另外美國經濟數據表現不錯，加大了美元上行的預期，利好國內出口企業的前景。

　　資金在新年后繼續保持寬裕，短期回購利率微跌，相對比較平穩。昨日隔夜回購利率1.12%，7天回購利率1.39%，14天回購利率1.56%，1個月回購利率1.75%。