據國債公司一位人士介紹，目前在計算三年期國債到期收益率的時候，是把地方債算在內的。“因為成交量非常小，現在對曲線的影響也較小。”

     他同時指出，如果地方債以后的發行量、成交量變大，對收益率曲線的影響也會變大，到時將會討論是否需要單列地方債曲線。

     數字顯示，目前二級市場國債的報價，剩余期限為2.6年的04國債10，所報買價為1.52%，賣價僅1.42%，剩余期為2.48年的08國債19，賣價是1.65%，買價是1.5%，而中債估值為1.8%。

     何秀紅指出，現在剩余期接近三年的國債到期收益率也就是1.5%~1.6%的水平，從雙邊報價來看，上升也沒有那么快，只有幾個bp；而現在1年期、2年期國債的收益率也比較平穩。

     地方債與國債利差擴大

     市場的利率并未大幅走高，那又是什么原因使得地方債與3年期國債的收益率水漲船高呢？

     中信證券研究部一位人士指出，隨著地方債的發行，銀行間3年期國債收益率的上升幅度也接近20個基點，但從利差角度來看的話，最近發行的地方債和3年期國債之間的利差（招標利率與發行前一日二級市場收益率之差）與最開始相比已經有明顯的擴大。