上周，以080418和080220為代表的十年期政策性金融債的收益率由3.89%下降到3.85%。13日該收益率略有抬升，最高成交在3.88%附近，收市前在3.86%附近有接盤。預計后市機構對于債券的分歧將加大，且多數偏空，但十年金融債的投資價值相對短期產品而言較高。

　　前期發行的幾期五年中期票據遭遇滑鐵盧，銷售情況不容樂觀，無論是AAA級還是AA+券種，滯銷情況都比較明顯。究其原因，一是最近市場收益率上升較快；二是中期票據的供給量不斷加大；三是眾多機構認為其信用利差已降至低點，投資價值較小。

　　央票及短期融資券等短期品種的收益率出現較為明顯的上升。兩年央票繼續上升至1.75%，從側面反映出市場對較高的遠期收益率的預期。

　　個人觀點：減持債券，盡量縮小債券投資規模，以中短期為主；多看少動，靜待未來銀行間債券市場的交易性機會。目前維持前期觀點，繼續看好優質企業債券。