二季度CPI仍將處于負值水平

　　影響二季度價格走勢的因素主要有以下兩方面。

　　——拉動價格上漲主要因素:1,二季度我國將繼續(xù)執(zhí)行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,從而為阻止價格水平的大幅下跌提供了良好的宏觀環(huán)境;2,2009年糧食繼續(xù)增產(chǎn)的難度較大。如果農(nóng)作物減產(chǎn),糧食價格下半年出現(xiàn)反彈的可能性較大。同時,國家提高了今年的糧食收購價格,封住了糧價的下跌空間;3,國際市場上一些基礎性大宗商品產(chǎn)品價格已有有所回升,對未來我國物價走勢造成一定的壓力。

　　——抑制價格上漲主要因素:1,國際金融危機仍在加深和蔓延,國內(nèi)經(jīng)濟不確定增加,市場需求明顯萎縮。就業(yè)困難和房地產(chǎn)市場的低迷進一步抑制居民消費增長;2,盡管廣義貨幣M2增速較高可能增加長期的通脹壓力,但與未來半年內(nèi)價格變動相關(guān)性最大的狹義貨幣M1增速已連續(xù)數(shù)月處于歷史低位水平,這意味著短期內(nèi)我國由于貨幣傳導而形成的通脹壓力不大;3,二季度的翹尾因素平均每月為負1.5個百分點左右,對CPI的上行構(gòu)成一定的壓力。

　　綜合考慮后,我們認為二季度我國物價壓力不大,CPI仍將處于負值水平。但我們需要密切關(guān)注國際大宗商品價格的走勢,因為這對國內(nèi)非食品價格的影響較大。