證監會近日發布《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》，并明確對于創業板發行人將設置兩項定量業績指標，以適應不同類型企業的融資需要，該辦法將于5月1日起實施。隨著該《辦法》的公布，自1999年醞釀、籌備至今的創業板宣告正式啟動。這將意味著，自去年9月以來暫停的新股發行有望重啟，隨即引發市場對新股發行重啟將擠占短期資金的擔憂。

　　一位城商行交易員坦言，雖然目前首批創業板發行的規模、發行時間尚不明確，其對于市場資金面的影響到底有多大尚無法估算，但這種市場預期已經攪動了原本穩定的資金面。

　　申萬研究所固定收益分析師張磊認為，創業板推出帶來的影響，最主要的可能還是來自于心理層面。他表示，單純來看創業板的推出對于股市、債市的影響可能都比較有限。但是隨著創業板新股IPO重啟，是否將隨即帶動主板市場新股IPO重啟，以及管理層推出新股申購是否意味著對股市預期比較樂觀、對經濟復蘇預期樂觀等等，這些隨之而來的潛在因素才是債市資金面、基本面所擔心的真正壓力。

　　在二季度將迎來真正意義上的國債擴容提速、地方政府債密集發行等供給壓力明顯增強的環境下，更具投資空間的新債IPO無疑將成為基金、保險等資金的追逐對象，投資熱點的轉換也可能使債市面臨新一輪拋壓。據記者了解，近期基金在市場上拋售金融債、央票有升溫之勢，機構希望借此回籠資金轉投股市。而上周傳出的保險公司無擔保債投資放開，可能也不像市場此前預期那樣將為債市注入大量新鮮血液。一位保險公司人士透露，雖然目前無擔保債投資可能隨時放開，但剛開閘的地方政府債利率過低，投資中期票據等信用債也需要符合監管部門設定的信用、額度等方面的要求。相反，目前各家公司都在積極準備股票投資資格申請，相較于債券渠道，中小保險公司直投股票顯然更受業內關注。

　　不過，也有分析人士指出，受此影響資金價格短期內出現明顯波動的可能不大。據介紹，二季度新增貸款量預計將比一季度下降，同時縮短期限、滾動操作以保持市場流動性的操作手法有望在更廣泛區域采用。“二季度國債發行計劃中新增短期品種的滾動操作，很可能就是出自于這樣的考慮。因為僅依靠短期資金‘搬家’，2季度公開市場到期資金量已從年初約5000億猛增至15010億，有效地平滑了今年到期資金前高后低的不均衡局面。”此外，法定準備金率還存在較大的下調空間，一旦現有數量工具無法滿足流動性需求，央行將可以通過下調準備金率、甚至降息來保持系統流動性適度寬松。因此，即便是主板新股再度重啟，2008年以前曾出現的大盤新股申購擠占資金導致回購利率上躥下跳的局面，也基本一去不復返。