美國國債收益率大幅上升可能是基于以下幾個原因：首先，美國國債發行規模大幅飆升，09年前2月美國國債發行規模約1萬億美元左右，較去年同期增長50%以上。盡管投資者對國債的需求較為旺盛，但投資者對國債發行量的擔憂正在增加。其次，從發行結構來看，美國國債發行主要集中于1個月、3個月及6個月等短期品種，08年美國1年及以下期限品種國債發行占比達到了84.3%，發行量超過了4萬億，而10年期國債發行規模僅338億美元，盡管美國中長期國債的發行規模是比較有限的，但投資者預期美聯儲的定量寬松政策遲早會帶來較為嚴重的通脹，正是基于這種預期，今年以來美國國債收益率曲線呈現顯著的陡峭化上升趨勢。

　　第三，美國國債的違約風險可能已引起一部分投資者關注，近期美國國債CDS已從去年的40bp大幅上升至100bp左右。美國國債違約將有兩種形式：一是通過通脹違約；二是通過美元貶值違約。