中長端收益率重新下降的動力來自于：第一，銀行信貸投放力度較1-2月份會有所減弱，對債券的配置意愿會重新上升，同時股市出現階段性調整有利于部分投機性資金重新回到債市；而與債券需求增強形成對比的是，3月份債券的供給仍然較少。第二，機構對債券的需求會從短端向中長端轉移，主要的原因是短期債券無論從獲得利息收入還是規避風險的角度來看都缺乏吸引力。

　　目前主要期限的收益率水平較1月末平均高出15bp左右，與1月份的低位相差40-60bp。在降息預期已經減弱的情況下，除非經濟數據出現明顯的惡化，收益率暫時難以回到1月份的最低水平，但有望回到1月末甚至更低的水平，預計中長端收益率會出現20-40bp的回落。建議投資者減少短期債的配置比例，增加5到10年期債的配置比例，5到7年期債以國債為主，而10年期品種兼配國債和政策性銀行債。