雖然上周央行通過大劑量的正回購以及連續性的3個月期央票發行實現了大量資金的凈回籠操作，但還是未能令市場流動性充裕的情況發生太大改變，反而由于這部分發行品種期限短、流動性好，正是機構求之不得的投資目標，因此大量需求很快便消化這些供應。

　　第一創業證券的分析師劉建巖也表示，近兩周是經濟數據真空期，且一級市場國債、金融債也鮮有發行，如果沒有特別因素影響，近期銀行間債市收益率再次出現劇烈波動的可能性較小。

　　資金此時成為左右大市的重要力量。目前銀行間市場質押式回購加權平均利率約為0.8694%，持續保持在1%以內，顯示流動性非常寬裕。在大量資金配置壓力的釋放作用下，債券收益率也繼續保持緩慢下降格局，特別是中短期品種。昨日，1年期國債和央票收益分別下降了1個和3個基點。

　　事實上，數據真空主要是指信貸等金融數據暫無更新，而其他一些同樣可以反映宏觀經濟運行的數據還是時有發布。例如上周中國電力企業聯合會統計，全國規模以上電廠1月發電量雖然同比下降12.30%，但是剔除春節錯位和季節因素，發電量環比數據已經出現反彈，這被多數研究機構解讀為經濟的樂觀信號。

　　雖然這對債市來說并不是一個好消息，但交易員稱，目前債市更為關注的還是信貸數據，上述發電量數據影響有限。而就信貸來看，雖然2月尚未結束，但有了連續兩個月的激增之后，本月的信貸規模尤為關鍵，因為如果連續3個月出現了超大規模的信貸投放，那將意味著經濟復蘇的跡象更加明確，對債市來說也就是利空升級。

　　目前對于信貸規模的統計和猜測異常熱烈，從3000億元到8000億元均有說法，跨度非常之大，其對債市將產生何種影響也有較大分歧。有觀點認為，由于票據融資的減少和季節因素的干擾，2月份新增貸款的規模將較前兩個月有所下降。