鐵道部昨日公告，將于本月21日招標發行2012年第四期200億元中國鐵路建設債券。據債券募集說明書披露，截至目前鐵道部債券余額已達6320億元，正式突破《證券法》規定的公開發行債券余額不能超過凈資產40%的紅線。

　　據悉，本期鐵道債分為10年期和15年期兩品種，每個品種發行規模各100億元，發行總額200億元，以單一利率招標方式發行，主體評級和債項評級均為AAA。本期債券將采用固定利率方式，最終票面利率通過單一利率（荷蘭式）招標確定，其中10年期品種的招標利率區間為3.75%-4.75%，15年期品種的招標利率區間為4.05%-5.05%。時間安排方面，發行首日為8月22日，招標日8月21日，繳款截止時間為8月22日上午12:00，存續期限內每年的8月22日為該計息年度的起息日。

　　值得注意的是，據本期債券募集說明書顯示，截至本期債券發行前，鐵道部尚有5370億元鐵路建設債券、950億元中期票據、200億元短期融資券等共6320億元債券尚未到期；鐵道部下屬上市公司大秦鐵路發行了兩期中期票據和1期公司債券，廣深鐵路發行了1期中期票據，累計金額210億元，均未到期。

　　募集說明書同時披露，截至今年3月31日，鐵道部經審計的總資產為40084.14億元，凈資產15785.78億元。

　　按照我國《證券法》規定，“公司公開發行公司債券，累計債券余額債券余額不得超過凈資產的百分之四十”，即存在所謂的“40%天花板”。據此測算，鐵道部當前的公開發債余額不應超過6314億元。即便考慮到監管機構放寬債券發行限制后，短融、超短融等短期債券一般不納入到凈資產40%的計算之中，但目前鐵道部及下屬上市公司公開發行的中長期債券余額仍達到6530億元，鐵道部自身中長期債券余額則為6320億元，均已突破凈資產40%的天花板。

　　中信證券債券分析師林朝輝指出，鐵道部發行的鐵路建設債券已被定性為政府支持債券，對于鐵道債不能以一般企業債券看待，而鐵道部發債突破40%表明政府對于穩增長的財政支持力度正在加大。