華泰證券(601688,股吧)：以持有期價值實現為主

信用債方面，雖然信用環境仍在持續改善，但債市已經提前反應，受制于利率債的盤整行情，其收益率下行空間已經不大了，投資都將以持有期價值實現為主。但考慮到貨幣市場資金面適度寬松仍然可期，期限利差套利和信用利差套利會是今年債市增強收益的主要途徑，即以短周期的回購市場資金杠桿化配置中長端利率債或者中短端中等評級信用債。具體操作上，繼續建議在同一評級體系中，從收益率高于整體水平的個券種精挑細選，比如老城投債、新發公司債、短融和中票，期限盡量控制在3年左右。

中信證券(600030,股吧)：城投債市場可能維持強勢

據媒體報道，監管機構將不再受理銀監會監管類平臺名單的企業發債申請。由于監管類平臺在融資平臺中占比較高，因此這一限制在中期有助于控制城投債市場的供給規模。未來的市場走勢上，相對優質的城投債收益率下行空間相對有限，但是低資質的城投債由于絕對收益率水平較高，仍有一定下行空間，具有一定交易價值。對于城投債的減倉時機，從歷史經驗看，在流動性最差的時候，預示著未來的回報可能較好，但是在流動性最好的時候，其中反而孕育著風險，因此在交易最活躍、換手率最高的時候，可能是賣出的最好時機。