昨日貨幣市場資金面繼續(xù)寬松，1天加權(quán)回購利率0.82%，7天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率報收0.94%，基本仍是持平狀態(tài)。

    收益 率方面，4月信貸數(shù)據(jù)增長并不理想，加上甲型流感的爆發(fā)使市場預(yù)期經(jīng)濟的恢復(fù)有可能會再次遭受打擊，市場看空氣氛有所減弱，個別期限品種有效需求一直在累 積，導(dǎo)致部分利率產(chǎn)品在最近幾個交易日出現(xiàn)了一波上攻行情，以5年期國債、10年期國債、3年期金融債的行情尤為突出。五一過后，市場在頭兩個交易日反應(yīng) 平淡，但10年國債的買盤已經(jīng)明顯增多。周三在大量配置型剛性需求的推動下，10年國債的中標(biāo)利率落在偏低的位置，但仍舊是機構(gòu)預(yù)期的區(qū)間內(nèi)，因此，市場 未有太大的反應(yīng)，但由于有了一級投標(biāo)的參照，10年國債收益率對比節(jié)前已經(jīng)有了4-5個BP的下降，目前約為3.04%的水平。5年國債和3年金融債受到 配置盤的拉動，收益率也分別降到了2.4%和2.04%的位置。

    受買盤拉動，5年和10年期國債、3年金融債交投活躍，特別是5年國 債和3年金融債品種甚至出現(xiàn)“斷貨”現(xiàn)象。一些被低估的5-6年期國債品種已經(jīng)被市場盯上，收益率快速的下跌，成為了這兩天價格上漲最快的券種，像是 070014、080007等介于5-6年之間高票息國債目前收益率仍未見止跌跡象，但是一些票息較低的5年品種像080026卻遭受冷遇。昨日多個雙邊 賣盤被點，引領(lǐng)個券走勢突出。3年0802221從2.07%一直被點到2.05%方停。昨日二級成交，1年央票1.15%有成交，2年央票1.65%有 成交。3年期09河北債1.81%有成交，國債5年期0826、7年期0901、10年期0818分別在2.39%、
2.82%、3.04%有成交。

    信用市場方面，企業(yè)債、中票等氣氛仍舊比較冷淡，但是對比之前拋盤明顯減少，二級交投清淡的原因，也是因為一級市場供給充足，機構(gòu)傾向新發(fā)債券，一定程 度上擠占了二級市場的買盤需求；另一方面，由于信用產(chǎn)品收益率上升已經(jīng)達(dá)一定幅度，對賣盤來說，目前出貨意愿已經(jīng)減弱，相比之下寧愿繼續(xù)持有，因此二級買 賣的信用產(chǎn)品券種更新較慢，新券有惜售情緒，這都是造成信用產(chǎn)品市場活躍度欠缺的原因。