法蘭克福的金融機構和股市無疑將成為德中兩國央行協議的獲益者，各大銀行已摩拳擦掌地設計與人民幣-歐元交易相關的金融產品

　　【財新網】（專欄作家 張丹紅）德國最大國有開發銀行——復興信貸銀行（KfW）4月底在法蘭克福發行總額10億元人民幣的債券，以表示對法蘭克福成為人民幣交易中心的支持。法蘭克福所在的黑森州經濟部長阿爾-瓦茲爾稱這一債券具有里程碑的意義。

　　今年3月底，中國人民銀行和聯邦銀行在習近平主席訪問德國期間簽署協議，核心內容是確定法蘭克福將成為唯一的人民幣與歐元的清算中心。迄今人民幣的清算中心都在亞洲。

　　法蘭克福之所以在與巴黎和盧森堡的較量中獲勝主要是因為德中兩國密切的經濟關系。2013年，兩國貿易額超過1400億歐元。歐盟對中國出口中，45%是德國制造；在歐盟從中國的進口中，德國占了五分之一。德中貿易額高于英國、法國、意大利這另外三個歐洲大國與中國貿易的總和。

　　法蘭克福還是德國央行——聯邦銀行以及歐洲央行的所在地。因此，法蘭克福將順理成章地成為中國與歐元區貿易的結算中心。

　　法蘭克福這個美茵河畔的城市地處歐洲心臟，是歐洲最重要的交通樞紐之一，近年來也成為中國游客在歐洲的中轉站。它是傳統的金融都市，擁有德國最大的證券交易所，也是德國最主要銀行的總部所在地。

　　這些金融機構和法蘭克福股市無疑將成為德中兩國央行協議的獲益者。各大銀行已摩拳擦掌地設計與人民幣-歐元交易相關的金融產品，包括信用違約互換、對沖等保險產品。

　　歡欣鼓舞的還有德國及歐元區企業。它們可以擴大人民幣或歐元直接結算的貿易，省卻換算美元的煩惱。目前德國與中國雙邊貿易的七分之一以上已是用人民幣結算，專家估計這一比率會在不久的將來上升到40%。此外，德國企業可在自己的時區內、其他歐元國企業可在與本國接近的時區內進行與中國的交易。這特別將降低中、小企業的成本。有人算了一筆帳，德國中小企業將因法蘭克福成為人民幣交易中心而每年節省5億歐元的開支。當然，獲益最大的是中國企業 ——以人民幣結算將使它們完全失去貨幣浮動的風險。

　　中國政府將人民幣國際化的努力開始于2009年。香港、臺北、新加坡等幾個離岸清算中心起了積極推動作用。據英國“經濟學人”周刊報道，人民幣目前在世界使用最多的貨幣中排名第7，一年前只排在第13位。據德意志銀行的統計，2013年，中國16.5%的貿易是通過人民幣結算的，2010年這一比率只有3%。

　　預計中國人民銀行將在5月初宣布哪一家中國銀行將在法蘭克福扮演人民幣清算銀行的角色。有了清算銀行，能夠發行人民幣債券的就將不只是復興信貸銀行這樣的大玩家，而是所有銀行和企業。

　　說了半天，人民幣債券與德國大文豪歌德有什么關系呢？原來，所有已在法蘭克福或將在法蘭克福發行的人民幣債券都被稱作歌德債券。金融市場愿意給離岸中心的債券起綽號，比如香港的人民幣債券被統稱為點心債券。“歌德債券”是法蘭克福金融界人士發明的，這個名字既響亮又恰如其分——德國最偉大的詩人于1749年降生于法蘭克福，他保留完好的故居是法市的名勝；歌德在中國家喻戶曉，是德國文學和文化的象征。

　　詩人的在天之靈估計也會樂見他的名字與中國聯系起來——兩百多年前，歌德就對中國文化表達了向往之情。他大概也不會反對將自己的名字借給金融產品，畢竟他曾經擔任過魏瑪公國的財政部長，而且在“浮士德”第二部中不惜筆墨思考國家財政問題。