4月15日，天津農(nóng)村商業(yè)銀行發(fā)布公告稱，將發(fā)行36億元二級資本債用于充實(shí)二級資本，提高資本充足率。

　　按照銀監(jiān)會此前要求，從2013年起發(fā)行的次級債券必須含有減記或轉(zhuǎn)股條款，否則將被視為不合格資本工具。進(jìn)入2014年，銀行補(bǔ)充資本的壓力并未有所緩解，多家銀行選擇了發(fā)行二級資本債券。

　　二級資本債密集發(fā)行

　　銀行二級資本債發(fā)行加速主要還是在于資本充足率的壓力凸顯。

　　按照2013年1月1日起實(shí)行的資本管理新規(guī)，我國大型銀行和中小銀行的資本充足率監(jiān)管要求分別為11.5%和10.5%，且商業(yè)銀行應(yīng)在2018年底前全面達(dá)到規(guī)定的監(jiān)管要求。但從目前已經(jīng)發(fā)布的上市銀行年報來看，去年多家銀行的資本充足率有所下滑。

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2013年12家上市銀行資本充足率同比均出現(xiàn)不同程度的下降。其中中信銀行下降最多，下降2.2個百分點(diǎn)至11.24%；浦發(fā)銀行資本充足率下降1.48個百分點(diǎn)至10.97%；平安銀行下降1.47個百分點(diǎn)至9.9%。

　　分析人士認(rèn)為，國內(nèi)銀行為保利潤增速，資本消耗過快，導(dǎo)致資本充足率下滑。

　　在天津農(nóng)村商業(yè)銀行之前，錦州銀行、民生銀行、平安銀行和廈門國際銀行今年以來分別發(fā)行了15億元、200億元、150億元和30億元二級資本債。建設(shè)銀行、交通銀行、光大銀行、招商銀行和江蘇江南農(nóng)村商業(yè)銀行也表示將有計劃發(fā)行二級資本債。

　　此前，建行也在其業(yè)績發(fā)布會上表示，近期計劃在境內(nèi)發(fā)行200億元減記型資本工具補(bǔ)充二級資本，并計劃在2015年之前發(fā)行不超過600億元的減記型資本工具。

　　民生銀行此前的發(fā)行公告稱，債券的募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于補(bǔ)充二級資本，提高資本充足率。二級資本債券的發(fā)行將改善財務(wù)結(jié)構(gòu)，降低資本成本，支持業(yè)務(wù)的積極持續(xù)發(fā)展及新網(wǎng)點(diǎn)和新業(yè)務(wù)的開展。

　　“在目前粗放型增長的模式下，資本水平是銀行規(guī)模擴(kuò)張的重要約束，與其他方式相比，二級資本債發(fā)行相對容易。”一名銀行業(yè)人士對記者表示。

　　探索補(bǔ)充資本更多路徑

　　不良貸款余額的激增也不利于國內(nèi)銀行業(yè)資本充足率的提高。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，12家上市銀行2013全年不良貸款余額4669.79億，較年初增加763.18億，傳統(tǒng)制造業(yè)、鋼貿(mào)等依然是風(fēng)險主要集中區(qū)域，雖然國有銀行資本充足率較高，但是多數(shù)股份制銀行面臨壓力極大，興業(yè)、民生、光大、浦發(fā)銀行資本充足率接近監(jiān)管紅線。

　　銀行的資本充足監(jiān)管分為三個層級，從窄到寬依次為核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率。不過，二級資本債券的發(fā)行，僅能夠補(bǔ)充二級資本，部分銀行核心資本也急需補(bǔ)充，如農(nóng)行核心一級資本充足率僅為9.25%。

　　與二級資本債不同，銀行發(fā)行優(yōu)先股則可以補(bǔ)充核心資本，目前在監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下，銀行對于發(fā)行優(yōu)先股的熱情依然很大，目前多家銀行已經(jīng)上報優(yōu)先股準(zhǔn)備材料。

　　瑞銀證券分析師甘宗衛(wèi)對《第一財經(jīng)日報》表示：“新的資本管理辦法下，上市銀行將受到更加嚴(yán)格的資本約束，盈利增長模式或更多轉(zhuǎn)向優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提升資本回報的路徑上。”

　　據(jù)瑞銀證券測算，發(fā)行優(yōu)先股有利于解決上市銀行在PB低于1倍時的融資問題。假定優(yōu)先股在創(chuàng)新一級資本工具中占比達(dá)50%，預(yù)計未來兩年上市銀行可發(fā)行優(yōu)先股規(guī)模約為3000億至3300億，這有望緩解銀行資本達(dá)標(biāo)壓力。

　　此外，本月初，工農(nóng)中建交五大行成為首批獲準(zhǔn)實(shí)施資本管理高級辦法的商業(yè)銀行。

　　長江證券研報稱，高級法核算有利于小幅改善市場對于資本壓力的擔(dān)憂，預(yù)計完全實(shí)施高級法后銀行的資本充足率將有70至90BP的改善，有助于小幅緩解市場對于銀行再融資的擔(dān)憂。但由于銀監(jiān)會規(guī)定內(nèi)評法與權(quán)重法結(jié)果差距第一年不能超過5%，第二年不得超過10%，因此實(shí)際的資本改善十分有限。

　　多家銀行高管在2013年業(yè)績發(fā)布會上均透露，未來幾年，資本依然會成為商業(yè)銀行擴(kuò)張業(yè)務(wù)的瓶頸，國內(nèi)銀行業(yè)應(yīng)考慮節(jié)約使用資本、探索資本補(bǔ)充的工具以支持業(yè)務(wù)發(fā)展和機(jī)構(gòu)擴(kuò)張。

　　作者：楊柳晗