周二上證國債指數小幅上漲，報收于121.38點，較前日上漲0.10點，漲幅0.08%，成交量為5.48億元，較前一交易日減少0.11億。從盤面上看，成交現券漲跌互現，期限特征不很明顯。截至目前，剩余期限為4.83年的08電網MTN2、剩余期限為0.98年的09央票38、剩余期限為1.62年的08國債04成交居前。

　　央行公告顯示，周二央行在公開市場操作中招標發行的850億元1年期央票發行收益率持平于1.7605%，連續第四周持平在該水平上。央行同日進行了300億元28天期正回購操作，中標利率為1.18%，繼續與上周持平。央票發行利率預計會穩定一段時間。目前CPI、PPI仍然處于通縮區域，但在經濟復蘇的情況下，四季度物價可能開始回升，屆時1年期央票發行利率很可能重拾升勢，但近期超過2.0%的可能性不大。

　　近日銀行間債市資金面繼續顯現寬裕，除7天回購利率沖高回落外，其它主要期限回購利率多變化有限。截止目前，7天期質押式回購加權利率報1.3506％，較周一加權均價1.4843％下跌逾13個基點。

　　近期短債價格回暖，謹慎心理使機構多愿意選擇期限較短債券。周二上午公布的采購經理指數（PMI)創出16個月新高，表明制造業經營狀況有實質性好轉，利空債市；但同時，基本面復蘇的基礎并不穩固，資金面仍顯充裕，政策面亦保持穩定。影響債市的指標相互矛盾，說明經濟仍脆弱，預計近日現券繼續窄幅波動。

　　目前兩市共計8家商業銀行公布了半年報，統計顯示，經過上半年資產規模快速擴張，商業銀行的資本充足率環比出現下滑。除國有大型股份制商業銀行資本充足率保持在較高水平外，部分中小銀行資本充足率接近或者低于監管紅線，下半年信貸擴張將進一步受到制約，預計未來通過資本市場和債券融資的訴求上升。預計國債、政策性金融債的需求近期有保證，收益率也將保持穩定。