發行人民幣債券為在華外資銀行提供了另一種實現業務擴張的方式，對深受存款流失困擾的外資銀行來說，人民幣債券將成為注入干涸資金池塘中的另一道源頭活水。 

外資法人銀行發行人民幣債券工作近期銜枚疾進。日前渣打銀行（中國）有限公司宣布啟動發行35億元人民幣金融債券的工作，這是外資銀行首次在國內市場發 行人民幣債券。在此之前，匯豐銀行和東亞銀行已經獲批赴香港發行人民幣債券。匯豐銀行人士同時表示，將積極準備在內地發行人民幣債券。 

“外資銀行去年就強烈呼吁發行人民幣債券，最大目的應該還是尋求穩定資金來源。”廣東發展銀行一位信貸經理接受記者采訪時分析，他認為，發行人民幣債券對外資法人銀行最大的意義應該是探索一條吸收存款之外的穩定資金來源。 

據分析，外資銀行的貸款資金主要有三種來源，分別是國外母行、國內吸收存款、同業拆借。在過去一年多的時間中，外資行這三種資金來源都遇到了斷流困難。 受海外金融危機影響，不少在華外資法人銀行的國外母行深陷流動性危機而自顧不暇；在同業拆解市場上，外資銀行也遭遇國內銀行的拆借收縮，尤其是在去年這一 現象曾讓外資銀行陷入資金饑渴中。 

客戶存款也從去年開始出現了不斷流失的趨勢。央行上海總部此前發布數據顯示，從去年三季度開始上海外資銀行存款趨于零增長，季度增長只有0．3億元，四季度則開始急劇減少。年度統計數據顯示，上海外資銀行人民幣存款的市場份額由2007年的13.3%降至5.9%。 

今年以來受貨幣政策寬松影響，外資行資金緊張已經緩解，但存款增長仍處于同比負增長狀態。以央行上海總部4月數據為例，上海外資銀行新增存款91億元，同比少增39.5億元。 

值得注意的是，因為理財產品虧損造成的高端零售存款流失十分明顯，“外資銀行的高端私人客戶正陸續不斷往中資銀行搬家。”記者從招商銀行、中信銀行等多家銀行的私人銀行部門證實這一消息。 

受資金緊張及經濟危機影響，外資行生息貸款明顯減少。央行《2008年上海市金融運行報告》顯示，2008年上海外資銀行本外幣貸款余額3871.3億 元，增長4.9%，增幅同比下降35.2個百分點。央行上海總部數據顯示，一季度外資銀行人民幣貸款減少170億元，同比多減372.9億元。 

發行人民幣債券成為外資銀行希望的另一個源頭活水，正因為如此，外資行在去年就開始向監管層呼吁發行人民幣債券。上述接受記者采訪的銀行人士分析，發行 債券可以補充二級資本，促進外資銀行在華業務的發展。實際上，渣打銀行、東亞銀行的高管人員也承認，發債將支持在國內的擴張。 

中國 銀行交易中心上海人民幣債券交易員董德志在接受記者采訪時分析，存貸比監管時間即將到來也是外資行發債的重要原因。據了解，按照2006年銀監會發布的 《中華人民共和國外資銀行管理條例實施細則》，外資銀行應該在2011年12月31日前達到“貸款余額與存款余額的比例不得超過75%”的規定。 

據了解，雖然目前距離這一期限還有兩年時間，但很多外資銀行的貸存比仍遠遠高于監管要求，如果依賴吸收存款放貸的模式滾動發展，外資行恐怕屆時很難達到監管標準。