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來源:匯票圈
什么是票據(jù)空轉(zhuǎn)
票據(jù)空轉(zhuǎn)指的是企業(yè)在銀行存入保證金并開出銀行承兌匯票,然后該企業(yè)再將開出的承兌匯票貼現(xiàn),將所獲得的貼現(xiàn)資金作為保證金再次開出銀行承兌匯票,再將銀票貼現(xiàn)的不斷循環(huán)的過程,這就是票據(jù)空轉(zhuǎn)。
票據(jù)局空轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)
從表面上看,票據(jù)空轉(zhuǎn)似乎“好處”多多,一方面企業(yè)能夠以相對較低的成本獲得大量的資金,另一方面,銀行簽發(fā)承兌匯票,可以增加更多的派生存款、派生貸款,并且重中獲得中間的業(yè)務(wù)收入,看上去是一件一舉多得的好事情,但是真相如何呢?
票據(jù)空轉(zhuǎn)造成商業(yè)銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)失衡,影響流動(dòng)性。
銀行需要保持一定的流動(dòng)資金來滿足客戶的流動(dòng)性需求,流動(dòng)性越高,其變現(xiàn)能力也就越強(qiáng),應(yīng)付突發(fā)事件能力就越強(qiáng)。票據(jù)空確實(shí)可以在短期內(nèi)虛增存款,但是一旦流動(dòng)狀況發(fā)生變化,銀行到期集中兌付存款貸款必然大跌,影響到銀行的資金運(yùn)營。
信貸資金體外循環(huán),消弱信貸功能。
由于票據(jù)空轉(zhuǎn)沒有真實(shí)貿(mào)易背景貼現(xiàn)資金有可能違規(guī)流入股市、房市,這將會推高股價(jià)、房價(jià),使得股價(jià)、房價(jià)脫離實(shí)經(jīng)濟(jì)基本面運(yùn)行,最終催生出大量泡沫,成為金融危機(jī)的誘因。
套取利差,影響國家宏觀政策趨向,擾亂金融秩序。
造成票據(jù)空轉(zhuǎn)的首要原因是違規(guī)開票。國家自2011年以來,先后下發(fā)5條通知/政策進(jìn)行規(guī)范,尤其是上海票交所的正式運(yùn)營以來,國內(nèi)票據(jù)市場越來越透明,相信未來票據(jù)空轉(zhuǎn)的現(xiàn)象也會進(jìn)一步的減少,票據(jù)市場的風(fēng)險(xiǎn)也會進(jìn)一步的減小。
