黨的十八大以來，保監(jiān)會深入學(xué)習(xí)貫徹落實習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想，踏實推進中央經(jīng)濟工作會議要求，積極探索保險資金境外投資運用改革，大力引導(dǎo)保險資金服務(wù)以“一帶一路”建設(shè)為重點的走出去戰(zhàn)略。保監(jiān)會陸續(xù)發(fā)布《保險資金境外投資管理暫行辦法實施細則》、《中國保監(jiān)會關(guān)于調(diào)整保險資金境外投資有關(guān)政策的通知》等相關(guān)規(guī)定，規(guī)范保險機構(gòu)境外投資行為。通過堅持市場化改革和防范系統(tǒng)性風險并重的原則，疏堵結(jié)合，完善境外投資管理制度，加快培育提升保險機構(gòu)境外投資能力和服務(wù)“一帶一路”的途徑方式。

近幾年，我國經(jīng)濟快速發(fā)展，綜合國力不斷提升，境外投資快速增長，已躋身世界投資大國行列，境外投資發(fā)展呈現(xiàn)出一些新情況、新變化。在境外融資領(lǐng)域，部分企業(yè)利用內(nèi)保外貸等方式開展跨境并購，一些保險機構(gòu)也開始使用內(nèi)保外貸融入資金進行境外投資。內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)拓展了境外投資的資金來源，支持保險機構(gòu)開展資產(chǎn)全球化配置，但同時也帶來了諸如流動性風險、高杠桿風險、再融資風險等問題。針對新情況新問題，保監(jiān)會系統(tǒng)梳理保險機構(gòu)開展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的風險點，總結(jié)保險機構(gòu)開展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的實踐經(jīng)驗，制定了本《通知》，旨在規(guī)范保險機構(gòu)開展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)，促進保險資金境外投資持續(xù)健康有序發(fā)展，有效防范境外投融資風險。

《通知》的發(fā)布，是保監(jiān)會深入學(xué)習(xí)貫徹落實習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想和黨的十九大精神，貫徹落實黨中央國務(wù)院關(guān)于境外投資的決策部署，建立健全保險資金境外投資法規(guī)制度，維護國家利益和金融安全的重要表現(xiàn)，也是繼續(xù)落實保監(jiān)會“1+4”系列文件關(guān)于防風險、治亂象、補短板、服務(wù)實體經(jīng)濟等又一具體舉措。《通知》的發(fā)布，有利于完善保險資金境外投資監(jiān)管制度，彌補監(jiān)管短板，增強境外投資監(jiān)管的科學(xué)性和有效性，有利于提升保險機構(gòu)開展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的安全性和規(guī)范性，嚴格遵循國家關(guān)于境外投資的政策導(dǎo)向，切實防控境外投融資風險，有利于引導(dǎo)保險資金服務(wù)實體經(jīng)濟，服務(wù)“一帶一路”國家戰(zhàn)略。

《通知》共二十三條，主要內(nèi)容包括： 一是明確內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)開展形式。《通知》明確內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)是保險集團（控股）公司、保險公司向境內(nèi)銀行申請開立保函或備用信用證，由境內(nèi)銀行為特殊目的公司提供擔保，或者保險集團（控股）公司直接向特殊目的公司提供擔保，以獲得境外銀行向特殊目的公司發(fā)放貸款的融資行為。二是規(guī)定境外債務(wù)人要求。明確特殊目的公司應(yīng)是保險機構(gòu)以其合法持有的境內(nèi)外資產(chǎn)或權(quán)益在境外直接設(shè)立或間接控制的持股比例超過95%的境外企業(yè)。禁止保險機構(gòu)為上述特殊目的公司以外的其他境外企業(yè)開展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)。三是規(guī)范反擔保主體和擔保物形式。規(guī)定內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)提供反擔保的主體為保險集團（控股）公司，可以采用保證擔保或資產(chǎn)抵質(zhì)押的方式提供反擔保。資產(chǎn)抵質(zhì)押方式應(yīng)當使用資本金、資本公積金和未分配利潤等自有資金形成的資產(chǎn)。明確擔保物的負面清單，即不得將責任準備金等負債資金形成的資產(chǎn)以任何形式用于提供擔保或反擔保。四是明確保險機構(gòu)開展內(nèi)保外貸的資質(zhì)。保險機構(gòu)開展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)須符合保險資金境外投資的資質(zhì)條件，具有較強的資產(chǎn)負債管理能力和融資管理能力，建立完善的境外融資管理制度，明確境外融資決策機制、職責分工、業(yè)務(wù)流程和風險管理等相關(guān)內(nèi)容，并且對公司上季度末綜合償付能力充足率和償付能力風險綜合評級提出了要求。五是按穿透原則實施監(jiān)管。要求保險機構(gòu)遵循穿透原則，確認投資項目或投資項目的底層資產(chǎn)所屬大類資產(chǎn)類別，在合并報表的基礎(chǔ)上合并計算境內(nèi)外投資比例，確保符合保險資金運用比例監(jiān)管政策。

有效規(guī)范保險機構(gòu)融資行為，切實防范融資風險，是本《通知》的重要原則。《通知》加強業(yè)務(wù)管理要求，健全風險管控機制，對諸多方面提出了新措施：一是將內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)納入托管。保險機構(gòu)應(yīng)當將開展的內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)通過專用賬戶委托境外投資托管人托管，境外投資托管人須遵循穿透原則，對境外投資項目進行估值和會計核算，合并實施投資運作監(jiān)督。二是明確融資比例和融資用途。保險機構(gòu)在開展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)實際融入資金余額不得超過其上季末凈資產(chǎn)的20％，并納入融資杠桿監(jiān)測比例管理。內(nèi)保外貸融入資金僅用于特殊目的公司的投資項目，并符合國家關(guān)于境外投資的政策導(dǎo)向和相關(guān)要求，遵守中國保監(jiān)會關(guān)于保險資金境外運用的相關(guān)政策。三是增加事前報告機制。《通知》補齊短板，增加事前報告管理機制，保險機構(gòu)開展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)，單個投資項目融入資金在5000萬美元（或等值貨幣）以上的，應(yīng)當進行事前報告和評估。四是細化風險管控措施。保險機構(gòu)應(yīng)對內(nèi)保外貸融入資金所投資的項目進行全面詳盡的盡職調(diào)查；選擇具有完善管理機制、市場信譽良好、運作科學(xué)高效的境內(nèi)外相關(guān)機構(gòu)進行合作，有效管理控制流動性風險和匯率風險；加強對投資項目的經(jīng)營管理，提高特殊目的公司的運營效益和風險防范能力，防范突發(fā)性償債風險和經(jīng)營風險。五是明確禁止行為。從嚴要求保險機構(gòu)所投資的項目及其底層資產(chǎn)不得違反國家宏觀調(diào)控政策、產(chǎn)業(yè)政策和境外投資政策；要求專款專用，禁止保險機構(gòu)將內(nèi)保外貸融入資金用于除特殊目的公司的投資項目以外的業(yè)務(wù)，或向第三方發(fā)放貸款；不得變相開展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)，在境外獲得信用貸款，禁止進行套利或非法的投機性交易等行為。