凈值0.8并非安全墊

　　事實上，震雷信托計劃的細節(jié)也值得推敲。其中“信托單位凈值等于或低于0.8，信托計劃終止”一項曾被震雷投資廣泛宣傳，也成為該信托計劃吸引投資者眼球的一大亮點。

　　不過，在采訪中，一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士便對此提出了質(zhì)疑。他給CBN記者算了一筆賬。以5000萬元為例，初期投入商品期貨時信托單位凈值≥0.95，也就是說可投入30%資金即1500萬元投資商品期貨及未來股指期貨。

　　“倘若這筆錢全部投入期貨一攬子（不同品種）放大10倍交易。由于該信托計劃低于0.8時就終止清盤，那么理論上最大虧損1000萬元[=5000萬元×（1-0.8）]額度，相當(dāng)于期貨價格波動幅度最多6.7%。若遇到突發(fā)行情（與持單反向）一個漲跌停板，若第二天順勢走1%~2%出不來就爆倉了。信托單位凈值能否在0.80清盤？若要遇到2008年12月初國內(nèi)三大交易所的商品期貨普跌的情況如何確保信托單位凈值在0.80清盤呢？”

　　這意味著，震雷信托計劃和一般理財產(chǎn)品并沒有本質(zhì)區(qū)別，并沒有對投資者作出本金安全及收益方面的絕對保證。

　　對此，廈門信托知情人士向CBN表示：“所謂0.8的凈值風(fēng)險管理目標(biāo)，并不是一種承諾，也不是向投資者的保證，而只是產(chǎn)品中的一種制度安排，當(dāng)信托計劃單位凈值低于0.8時，信托計劃則進入清算終止程序。”

　　另有一期貨業(yè)內(nèi)人士向記者建議投資者在購買本信托產(chǎn)品之前，應(yīng)全面了解期貨交易法律法規(guī)、期貨交易所規(guī)則及期貨公司的業(yè)務(wù)規(guī)則，對自身的經(jīng)濟承受能力、風(fēng)險控制能力、身體及心理承受能力（僅對自然人客戶而言）作出客觀判斷，對期貨交易作仔細研究。

　　期貨私募基金難見“陽光”

　　震雷信托計劃命運引起了廣泛關(guān)注。對于廣大期貨私募基金來說，震雷的命運是否預(yù)示著他們“陽光化”進程的未來？

　　對此，期貨業(yè)內(nèi)人士王偉波表示，期貨信托、期貨基金都是勢在必行的，未來的期貨市場必然將發(fā)展為以機構(gòu)投資者為主，而不是以散戶為主。

　　“如果震雷信托計劃遭擱置，只能說明監(jiān)管層的態(tài)度比較謹慎、保守，而信托產(chǎn)品設(shè)計本身問題并不大。實際上，發(fā)行與否只是第一步，而最關(guān)鍵的還是產(chǎn)品是否有長期穩(wěn)定的盈利、管理團隊的交易能力如何等，而這些只能由市場評判。”