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VC/PE支持海外IPO受阻境內(nèi)退出回報(bào)降低
由于2011年IPO總量下降，全年VC/PE支持的中國企業(yè)上市數(shù)量和融資額同步減少，共有170家具有創(chuàng)投和私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)支持的中國企業(yè)在境內(nèi)外市場上市，完成171起IPO，IPO數(shù)量較2010年減少了50支，合計(jì)融資295.42億美元，較2010年減少了25.2%。
市場分布方面，由于海外IPO遇冷，VC/PE支持的中國企業(yè)海外上市大幅下滑，僅有29家企業(yè)上市，共融資61.42億美元。142家VC/PE支持的中國企業(yè)在境內(nèi)上市，占VC/PE支持的IPO總量的83.0%，融資額達(dá)到234.00億美元，占總?cè)谫Y額的79.2%。在境內(nèi)外上市的這171起 IPO中，平均每起IPO背后有2.61家VC/PE機(jī)構(gòu)支持。
賬面投資回報(bào)方面，2011年境內(nèi)外資本市場獲得了14.70倍的平均賬面投資回報(bào)，其中境內(nèi)上市的企業(yè)為VC/PE帶來的平均帳面投資回報(bào)為16.59倍，海外上市的企業(yè)為投資者帶來的平均帳面投資回報(bào)為5.71倍。從具體的市場來看，1月份華銳風(fēng)電在上海證券交易所上市，新天域等多家機(jī)構(gòu)平均獲得480.00倍的賬面投資回報(bào)，使上海證券交易所乃至境內(nèi)資本市場的平均賬面投資回報(bào)被整體拉高。如果剔除華銳風(fēng)電的影響，上海證券交易所的平均賬面投資回報(bào)為6.07倍，境內(nèi)資本市場的平均賬面回報(bào)為8.22倍，境內(nèi)外的平均賬面回報(bào)為7.78倍。與2010年全年境內(nèi)外9.27倍的平均賬面投資回報(bào)相比，VC/PE機(jī)構(gòu)通過IPO退出所獲得的收益在逐步減少。
注：①從2009年第一季度開始，清科研究中心《中國企業(yè)上市研究報(bào)告》系列中的海外研究市場范圍由原十一個(gè)擴(kuò)大到十三個(gè)：包括NASDAQ、紐約證券交易所、倫敦證券交易所主板和AIM、香港主板、香港創(chuàng)業(yè)板、新加坡主板、凱利板(原新加坡創(chuàng)業(yè)板)、東京證券交易所主板、東京證券交易所創(chuàng)業(yè)板、韓國交易所主板和創(chuàng)業(yè)板、法蘭克福證券交易所，其中倫敦證券交易所主板和韓國交易所主板為新增加的市場。
