在高工LED產(chǎn)業(yè)研究院院長張小飛看來，這樣的債務關系一旦某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，就會產(chǎn)生連鎖反應。這種連鎖反應首先表現(xiàn)在可能直接拖垮一家供應商。

　　而連鎖反應的影響還不止于此。張小飛說，比如一家顯示屏企業(yè)倒閉，那么它的供應商可能就會很緊張。該供應商除了找倒閉企業(yè)追回貨款外，或許又會馬上找其他企業(yè)或者客戶要錢，造成其他企業(yè)也出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)緊張問題。

　　“這條產(chǎn)業(yè)鏈本身就比較緊，一旦有一個地方斷，其他的也可能會斷。”張小飛判斷說，當大家緊張到一定程度的時候，都沒錢賺的時候，總會有人倒，一旦有人倒，就會有連鎖反應。

　　張小飛提醒說，相對于燈具，LED顯示屏企業(yè)目前的困境更大。一是顯示屏的生產(chǎn)對資金、場地要求較高；二是在國家大力提倡節(jié)儉的背景下，節(jié)儉辦晚會也受到了各地的響應，而這對LED顯示屏的銷售會造成影響。

　　王江說，在市場不好的時候，保住現(xiàn)金流異常重要，一方面要盡可能減少開支，另一方面做到不盲目擴張。

　　商業(yè)模式不清晰或是主因/

　　廣東省照明電器協(xié)會副秘書長、廣東光亞照明研究院總監(jiān)劉俊在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時認為，產(chǎn)生三角債的根本原因，還是下游LED燈具應用企業(yè)不賺錢，商業(yè)模式不清晰。

　　“以應用產(chǎn)品內(nèi)銷的三大渠道為例，電商渠道燒錢；經(jīng)銷流通渠道鋪貨難，收錢難；工程渠道，EMC（合同能源管理）模式投入太大，錢不好收，或者政府和地產(chǎn)開發(fā)商的項目，也要壓錢，很少現(xiàn)金采購。”

　　劉俊介紹說，在這種背景下，很多企業(yè)被逼著或者被推著往前走，但是能明顯看出，產(chǎn)業(yè)鏈的下端是缺少現(xiàn)金流往上輸送的。