祝曉健：AIM的投資者中，大約有60％是機構(gòu)，40％是個人。對于投資AIM的個人投資者，開戶前券商都必須與其簽署風(fēng)險認(rèn)知書，充分告知他 投資AIM將面臨的風(fēng)險。此外，倫敦還設(shè)立了投資者保障基金，券商、保險公司、銀行等金融機構(gòu)每年須根據(jù)營業(yè)額向基金繳費，在這些機構(gòu)倒閉或違約時，該基 金會給予受損失的投資者補償。

　　證券時報：能否具體談?wù)凙IM是如何把握好投資者保護(hù)與公司監(jiān)管之間的平衡？

　　祝曉健：保薦人制度是AIM成功的重要因素。AIM把對公司的監(jiān)管交給了保薦人。如果說主板是由英國證券監(jiān)管機構(gòu)證券期貨局（SFA）一家機構(gòu) 監(jiān)管的話，AIM則是有很多家很負(fù)責(zé)人的保薦人去監(jiān)管。我們形象地把AIM的保薦人形容成 babysitter（保姆）+ gatekeeper（看門人）。AIM的保薦人是終身制，對上市公司負(fù)100％的責(zé)任。保薦的企業(yè)如果出問題，保薦人也會受到處罰，問題嚴(yán)重的，還會被 摘牌，甚至遭行業(yè)禁入。

　　當(dāng)然，公司每年要向保薦人交納5萬美元的持續(xù)保薦費用。而保薦人則會為公司提供一系列的增值服務(wù)，包括幫助公司找兩名獨立董事、為公司撰寫研究 報告、安排路演等服務(wù)。當(dāng)保薦人認(rèn)為公司太差，它可以拒絕擔(dān)任該公司的保薦人。而AIM上市公司一旦沒有保薦人，會立即被停牌，三個月內(nèi)找不到新的保薦 人，則會被除牌。當(dāng)然，保薦人也就少了5萬美元的收入。這種互相牽制的游戲規(guī)則設(shè)計得很好。

　　另外，獨立董事制度也是很好的。AIM要求上市公司必須聘請兩名獨立董事。這兩名要么是相關(guān)行業(yè)的專家，要么是很有名望的會計師或律師。這些獨立董事都非常具有專業(yè)精神，他們會站在小股東的立場上對公司的運作進(jìn)行監(jiān)管。

　　證券時報：創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投、融資對人才的要求是很高的，能否分享倫敦在人才培養(yǎng)、儲備和資格認(rèn)證方面的經(jīng)驗？

　　祝曉健：英國有一整套的人才培養(yǎng)、認(rèn)證的機制。金融城里有很多各種各樣的專業(yè)的培訓(xùn)機構(gòu)。另外，對各類金融從業(yè)人員都有專門的資格認(rèn)證考試。英 國是最多Chartered（注冊）的——注冊會計師、注冊律師、注冊工程師。倫敦還有個董事協(xié)會，提供很好的課程培訓(xùn)，并給通過相關(guān)培訓(xùn)的人頒發(fā)注冊董 事、注冊非執(zhí)行董事、注冊董事長的證書，這是英國一大特色。