經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩，而債務(wù)卻飛速增加，同時(shí)隨著利率市場(chǎng)化和流動(dòng)性偏緊，融資成本也飛速增加，三個(gè)因素合力，最終將導(dǎo)致天量的呆賬壞賬出現(xiàn)。

　　源自香港南華早報(bào)的消息，2013年1季度，民生中信光大銀行的上海分行不良貸款率暴增4倍,超過4%,超全國(guó)平均水平0.96%的4倍,中信上海分行不良貸款率達(dá)5%.民生和光大上海分行需要成立專門的壞賬小組來(lái)應(yīng)對(duì) 中信銀行上海分行壞賬達(dá)60億不僅是這些中型銀行,幾乎所有上海地區(qū)的,浙江,江蘇地區(qū)的銀行都突然增加大量不良貸款,主要是經(jīng)濟(jì)下行,資金突然收緊導(dǎo)致,6月14日舉行的江蘇省工業(yè)企業(yè)融資洽談活動(dòng)中，人民銀行南京分行行長(zhǎng)周學(xué)東透露，今年1-5月，全國(guó)新增不良貸款中江蘇占了40%左右,我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額近年來(lái)首次出現(xiàn)反彈，新增不良貸 款主要集中在長(zhǎng)三角地區(qū)產(chǎn)能過剩行業(yè)，中小企業(yè)新增不良貸款較多。從江蘇省看，鋼貿(mào)、光伏、造船等行業(yè)是不良貸款上升的重點(diǎn)領(lǐng)域。據(jù)透露，2013年1-5月蘇州、無(wú)錫的 鋼貿(mào)行業(yè)新增不良貸款超過70億元，無(wú)錫尚德的新增不良貸款在70億元左右。多家銀行業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，新增不良貸款中，制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)的貢獻(xiàn)最高。這些都只是冰山一角。

　　經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致不良貸款率急劇增加，那怕只有一個(gè)微小的火星都可能導(dǎo)致移民潮涌現(xiàn)或社會(huì)不穩(wěn)定，資本大量流出，人民幣極度貶值，房地產(chǎn)泡沫破裂，流動(dòng)性緊缺擠兌，最終將導(dǎo)致中國(guó)爆發(fā)全面金融危機(jī)，即便有3萬(wàn)多億美元的外匯儲(chǔ)備，20萬(wàn)億存款準(zhǔn)備金、數(shù)百噸黃金也根本無(wú)法應(yīng)對(duì)，一旦動(dòng)用這些終極武器，這就好像最后的底牌，一旦掀了底牌，你就無(wú)牌可打，你就輸了，就像戰(zhàn)略核武器，一旦使用，那就是同歸于盡。反而會(huì)導(dǎo)致社會(huì)更加不穩(wěn)定，動(dòng)用這些終極武器來(lái)消滅危機(jī)，意味著危機(jī)非常嚴(yán)重，恐慌心理一旦蔓延，政府說(shuō)目前微博有1/3都是謠言，為什么謠言這么多還有人信，還有人傳？就是政府信用太差，恐慌時(shí)無(wú)論你如何信心喊話都無(wú)法挽回。 （編輯推薦：馬興：金融危機(jī)多半是因?yàn)榱鲃?dòng)性不足所引發(fā)）

　　目前危機(jī)最大就是理財(cái)產(chǎn)品，其規(guī)模越來(lái)越大，大部分都認(rèn)為其類似存款一樣的剛性兌付，實(shí)際理財(cái)產(chǎn)品是有違約的風(fēng)險(xiǎn)的，收益率越高周期越長(zhǎng)的理財(cái)產(chǎn)品越危險(xiǎn)，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任王巖岫2013陸家嘴論壇（官方站）期間透露，截至5月末，銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模達(dá)9.8萬(wàn)億元。國(guó)外機(jī)構(gòu)估計(jì)的是13萬(wàn)億。而6月下旬的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率因?yàn)榱鲃?dòng)性緊缺而暴漲，最高接近8%。幾乎任何經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的學(xué)者都認(rèn)為理財(cái)產(chǎn)品是不可能出現(xiàn)大面積違約的，理由是銀行可以通過滾續(xù)發(fā)行新的理財(cái)產(chǎn)品、銀行間拆借資金、賣出債券等手段來(lái)兌付，這與龐氏騙局毫無(wú)差別，用新募集來(lái)的錢來(lái)兌付以前的產(chǎn)品收益。照這個(gè)邏輯，龐氏騙局也是永遠(yuǎn)不會(huì)被揭穿的。

　　周彥武，和訊專欄作者，多年從事行業(yè)研究工作。涉及行業(yè)包括：電視面板、芯片行業(yè)、汽車行業(yè)、造船行業(yè)等。歡迎進(jìn)入周彥武專欄