美國次級貸款危機的根本原因

    資料顯示，“美國整個住房抵押貸款的規模為7萬億～8萬億美元，次級貸款存量約為1.5萬億美元，這部分貸款的規模只占整個住房抵押貸款的20%，目前 估計直接損失為4000億美元”。這與美國13萬億多美元的國內生產總值（GDP）和25萬億美元的債權市場規模相比應該是比較小的，并不是一個可以引發 崩潰的數量。

    根本的問題在于，第二次世界大戰的勝利確立了美國的霸主地位，而1944年世界金融布雷頓森林體系的建立使得美元等同于“軟黃金”，成為了“世界貨幣”——世界各國貿易和儲備的“基礎貨幣”。雖然“一盎司黃金等于35美元”的價值體系已經瓦解多年，但是美元依舊是世界各國貿易結算的主要貨幣，依然是世界各國外匯儲 備的主要貨幣，依然維持著世界金融霸主的地位。幾十年來，世界各國所持有的美元（包括國家外匯貨幣儲備與民間持有美元）累計已經達到十幾萬億美元。這就意 味著幾十年來，全世界各國有相當于100多萬億元人民幣的社會財富流入美國，如果再考慮到幾十年來數十倍通貨膨脹的因素，這個數字不知道還要放大多少倍。 這正是構成美國富甲天下的主要原因。而美國支付給世界各國的僅僅是一種“信用”——紙幣，這相應滿足了世界各國國際貿易結算和儲備的貨幣需求。

    世界各國的財富源源不斷地流入美國，使得美國財富的“馬太效應”愈演愈烈。但物極必反，美國的財富神話不可能是永久的。隨著世界各國經濟的發展，特別是傳統的發展中國家經濟的發展，美國低端產業逐 漸消失，高端產業的競爭力也在不斷衰弱，而美國人的消費卻有增無減。而隨著后發（發展中）國家的經濟崛起，世界金融格局正在發生質變。由于中國在世界市場 上的商品供給能力不斷上升，從而導致人民幣信用不斷提升。而美國已經沒有足夠的商品和具有市場競爭力的新商品兌回世界金融市場上的美元，從而導致美元信用 大幅度貶值。一旦美元貶值達到一定幅度，就會引發美元持有者恐慌，拋售美元的人就會急劇增加。

    歷史的轉折已經到來，隨著美國極為嚴峻的經濟危機的到來，人們對美國的未來將徹底喪失信心——美元崩潰就會發生。美元崩潰就是美國地位的崩潰。美國將再也不可能用“白條”換取世界財富了。