傳銷式的融資

　　“這些海量投資中，真正屬于自有資金的少得可憐，大多都是別人的。”李幫生介紹。

　　按照李幫生等多人的一致說法，陜北炒礦大軍的主要成員，是從原來神府煤礦退股分離出來、手頭已有一定閑置資金的投資人。溫州游資最早深入山西炒礦，浙商、晉商等后來者越過黃河進入陜北炒礦。富裕后的陜北游資，也加入炒礦大軍，一路向西，高歌猛進。

　　江浙等地商人在陜北買礦后，最先向遠在東南沿海的鄉(xiāng)黨“擴股融資”，直接啟發(fā)了陜北炒礦商人。

　　所謂擴股融資，是幾年前陜北炒礦牽頭人慣用的“暴富”手段，即買礦人假設(shè)原以兩億元從他人手中購得一煤礦經(jīng)營權(quán)，卻以4億元“原始股本”(即謊稱4億元購買的煤礦)向社會公開融資。

　　在煤價暴漲，股權(quán)不斷升值的情況下，很容易實現(xiàn)上述目標(biāo)。更有甚者在煤礦升值后，直接“擴股”融資。比如以4億元“原始股本”融資后的煤礦，幾年后煤礦升值為8億元，再以8億元股權(quán)作價，對外公開融資。成功后，4億元又成為股東們的純利潤收入。

　　“大股東分紅后，統(tǒng)一口徑不給下級吊股子的隱形股東如實分紅，結(jié)果形成層層盤剝分紅的現(xiàn)象。而不滿層層盤剝分紅的隱形股東或下級股民，退股后另起爐灶。將原來分紅的盈利模式倒過來，借鑒傳銷模式，直接用‘金字塔’式對外向下融資。得手后直接加入買礦、炒礦大軍，有的則直接用融資來騙錢。”李幫生分析說。

　　一邊有需要資金的投資項目，另一邊有大量渴求回報的游資。雙方一拍即合，地下融資應(yīng)運而生。

　　相關(guān)調(diào)查顯示，榆林的民間借貸直接來源于鄂爾多斯的啟發(fā)，到2010年、2011年、2012年形成規(guī)模。沒有人能確切統(tǒng)計出當(dāng)?shù)孛耖g借貸資金的規(guī)模。

　　榆林的民間借貸一般是傳統(tǒng)的低吸高放，但也有離奇的做法。在當(dāng)?shù)匾幻麊绦丈倘?ldquo;兩桌飯”的故事就頗為流傳。

　　第一桌是：小有積蓄的喬某回鄉(xiāng)借操辦婚禮，“回報”鄉(xiāng)里鄉(xiāng)鄰。席間喬某將自己包裝成依靠高官岳丈背景，已經(jīng)完成原始積累的成功商人。除不收禮錢外，還大酬父老鄉(xiāng)親。席上酒酣耳熱之際，喬某許諾可以帶領(lǐng)鄉(xiāng)親們共同致富，如不愿長期入股也可以直接以高利貸支付幫扶鄉(xiāng)親們。因家鄉(xiāng)是開發(fā)區(qū)，村民手頭資金寬裕，一場宴席下來，千萬元的融資就進賬了。

　　第二桌飯是：已經(jīng)有了“第一桶金”的喬某，回到縣城后租來辦公地點，大肆裝潢一番。然后請來同學(xué)朋友，聲稱暴富了要重謝朋友哥們兒。出手大方的喬某早已用上千萬元的融資，買回10輛路虎豪車。同樣是一桌豐盛的宴請。席間宣布10輛豪車可以讓朋友同學(xué)“免費”借用。

　　沒過幾天，喬某在電話中向同學(xué)朋友聲稱，找到一個很好的煤礦投資項目。如果兄弟們愿意投就投；如無錢投資，可高息融資，融來千萬元，豪車就兌費贈送，而且免費報銷加油、維修費用。重賞之下必有勇夫。不久，上億元資金進入了賬號。

　　當(dāng)?shù)亟鹑跈C構(gòu)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，民間融資主要表現(xiàn)為一般民間借貸和隱名入股兩種方式。

　　一般民間借貸是企業(yè)或個人通過自身社會關(guān)系，發(fā)動親朋好友，以月息2分左右的利率吸收資金，好友則以更低的利率向下線擴散吸儲。而前者將吸收回來的資金，再以月息3分或3.5分的利率對外放貸。

　　隱名入股模式，一般以企業(yè)家牽頭，眾多投資者投資入股。注冊登記的股東背后，又對應(yīng)著掛有眾多的隱名股東。隱名股東背后又有“吊股股者”。股東與隱名股東之間，呈現(xiàn)出金字塔式分布。

　　“兩種模式都存在法律風(fēng)險。一般民間借貸往往有非法吸收公眾存款嫌疑，而隱名入股模式對應(yīng)的可能就是集資詐騙。”陜西律協(xié)副會長、榆林富能律師事務(wù)所負責(zé)人武廣韜分析。

　　法治周末記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，僅以神木為例，已經(jīng)暴露出的典型大案中的劉旭明、張孝昌等人，都參與了地下借貸，涉嫌犯有非法吸收公眾存款或集資詐騙罪。